多伦业绩增长不确定 观望为宜

　　

　　昨天，南京证券财富中心投资顾问徐银斌（执业证书：S0620611100001）在扬子壹财经微博(http://weibo.com)值班，回答了网友提问。他认为，多伦股份业绩增长存在较大不确定性，建议观望为宜。

　　问：多伦股份有无投资价值？

　　答：多伦股份（600696）目前主要从事房地产业务。公司预计2011年全年净利润同比增长约290%，预计全年每股收益约为0.065元，尽管增幅较大，但盈利能力仍然较差。上个月，公司公告称，拟以8000万元现金受让新疆东平焦化有限公司26.67%股权，并以现金1亿元对其进行增资（占其45%股权），以推动公司主营业务向煤化式转型。资料显示，东平焦化主营业务为120万吨/年捣固焦项目，2010年净利润亏损1589万元，2011年前11个月净利润为731.17万元。由于优质焦煤的稀缺性，焦煤的发展前景看好。股权转让方承诺东平焦化2012年税后利润为1亿元，如此，2012年将为多伦股份贡献4500万元净利润，折合每股0.13元。但东平焦化能否实现这一利润目标还不确定。由于业绩增长存在较大不确定性，并且股价震荡幅度很大，不利于控制风险，建议观望为宜。

　　问：持有东方电气被套，该如何操作？

　　答：东方电气（600875）2010年净利润同比增长67%，业绩大增的原因在于过去几年里火电设备的高产量源于大量震后订单和2008－2009年海外订单的快速增长。但2011年以来，公司新增订单数大幅减少，2011年上半年仅新增100亿元订单，这预示着2012年火电设备产量可能低于预期。核电设备方面，2012年的新订单无法在2013年交付，公司核电设备交付量将在2013年大幅下跌，无论核电项目审批今年能否获批。预计公司2011、2012年每股收益为1.55元、1.7元，目前动态市盈率为14.91倍、13.6倍，当前估值较低。考虑到公司后续增长潜力不大，建议反弹减仓。（投资需谨慎，以上建议仅供参考。更多内容请关注weibo.com/yangtseycj）

　　陈春林