一月宏观数据将出 市场情绪偏于谨慎

作者: ■本报记者李涛

　　节后第一周，A股市场小幅上涨。“盈利、流动性、市场情绪是判断市场走势的重要指针，只有这几个方面都形成正向共振，股市才有可能有比较大的机会，否则都只可能是反弹。”尽管上周市场收涨，但资深业内人士在谈到市场走势时还是表示谨慎。

　　值得一提的是，本周，统计局将公布2012年1月份宏观经济数据，市场情绪更是偏于谨慎。“不过目前流动性缓解，政策升温预期放大，市场弱反弹趋势仍将延续。”有分析人士指出。

　　分析人士同时指出，外汇占款持续减少的局面能否扭转，信贷释放的进度是否达到预期，广谱利率能不能有效下降是判断流动性改善程度的重要指针，也是股票估值能不能有效提升的关键要素。如果这些方面都向好的方向发展，即使企业盈利还在探底，股票市场大概率仍会有一定程度的反弹；反之，如果仍没有起色，则股票市场至少仍将面临结构性的估值和业绩的双杀。

　　“从目前时点观察，无论周期股还是非周期股，市盈率与市净率基本达到历史低位。更加值得重视的是，2012年1月份，甚至出现了产业基本增持金额超过减持金额的局面。从估值角度而言，无论是产业资本还是金融资本，目前的股市似乎都具备较为显著的投资价值。”交银施罗德权益部副总经理史伟乐观认为，只要中央政策进一步微调刺激增长，国内股市将可能出现阶段性投资机会。

　　从盘面上看，2012年以来，A股市场在经历了前期持续的下跌之后，主要股指估值处于历史低位，低估值、盈利确定的蓝筹板块获得市场普遍认可。新年之后，黑色金属、化工、地产等行业引领市场反弹，并且趋势仍在持续。

　　刚刚公布的基金2011年第四季度报告也验证了这一点。数据显示，在2011年四季度中，基金对于地产板块普遍增持，截至四季度末，基金持有地产行业占比最高的十大基金分别是：上投优势、富国天瑞、中海环保、中欧小盘、中海量化策略、易方达科翔、易方达精选、中银策略、诺安成长、华夏精选。