龙年债基首选优质信用债

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　　【本报北京讯】2011年四季度以来的债券牛市格局催生了龙年“债基热”。数据显示，春节假期后首周约有6只债基发行。中银基金固定收益团队表示，目前经济与通胀的继续回落，将继续支撑债券市场的趋势性行情，其中，中高等级的信用债将面临较大的投资机会，以信用债为投资主题的基金有望分享本轮慢牛行情。

　　正在发行的中银信用增利拟任基金经理奚鹏洲表示，当前经济继续回落探底，通胀回落趋势确定。2012年经济仍将面临投资与出口下滑的风险，预计全年经济呈L型。从食品价格周期、大宗商品价格走势与母猪存栏量来看，2012年通胀水平将继续回落。预计2012年货币政策的进一步放松将对资金面将形成进一步改善，也将打开短端利率的下行空间。

　　奚鹏洲认为，利率产品仍可能经历一轮牛市增陡的行情，直至经济环比见底回升。由于经济硬着陆风险不大，高等级信用债收益率下行通道已经打开，随着经济继续企稳与利率债牛市增陡的带动，高等级信用债信用利差还有下行空间，这将为中银信用增利提供建仓良机。随着经济同比增速见底回升，企业盈利能力回升、经营风险下降，同时，市场利率处于低位，高收益的中低等级信用债也将出现投资机会。