2月降准势在必行？（财经观察）

　　

　　本报记者 付碧莲

　　

　　龙年第一个星期，央行年前进行的两次逆回购操作陆续到期，市场担忧银行资金再度出现紧张，纷纷预期2月存款准备金率将下调。一位证券公司分析师对《国际金融报》表示：“不排除银行间利率市场月底大幅跳涨的可能，下调存款准备金率越来越有必要。”

　　市场资金仍紧

　　春节前，为了缓解市场资金极度紧张的局面，央行于1月宣布暂停公开市场操作，并连续在1月17日和19日进行了两次逆回购操作，总计投放3520亿元。3520亿元的逆回购日前陆续到期，相当于上调了0.5个百分点的存款准备金率。

　　目前，货币市场利率并未因逆回购到期而大幅跳涨。上述分析师指出：“一方面，春节后银行资金有一定程度的回笼；另一方面，银行对逆回购操作到期已有所准备。”

　　“更重要的是，相较于往年，今年初放贷井喷的现象有所收敛。因为今年经济增速放缓，企业对经济前景判断并不乐观，借贷需求有所下降。”上述分析师指出，“同时，银行虽然会在年初投放较多的贷款，但还是把控得比较紧。”

　　一位某股份制银行分行行长对本报记者表示，相对于去年年底，年初信贷有了较大增长，但是银行在放贷方面整体依旧偏紧，放贷条件也很高。“所以，之前有消息称银行放松了首套房贷利率，基本就是不可能的事。多数银行目前都处于谨慎观望的状态，在没有出现第二次、第三次存款准备金率下调的情况下，在放贷方面不会有大动作。”

　　2月或降准

　　昨日，国海证券最新发布的报告称，外汇占款回升和银行间资金略微宽松，使得调降存款准备金率将有所推迟，但考虑外汇占款相比去年将明显回落等因素，存准率下调仍有必要，2月下调一次的概率较高。

　　同时，中金公司首席经济学家彭文生发表研究报告称，春节前央行采用大量的逆回购来舒缓流动性偏紧的局面，令此前降准预期落空。但逆回购是一项短期政策工具，无法应对外汇占款趋势性下降带来的结构性的流动性偏紧。从中期的角度看，今年外汇占款增量较去年大幅下降几成定局，预计央行将多次下调存准率来进行反向对冲。

　　“从整体局势来看，今年中国经济‘稳增长’的基点就已经奠定了货币政策不可能再如去年那样紧，目前决策层应该主要考虑如何把握货币政策放松的节奏。”上述分析师指出，“由于上半年的信贷需求相对旺盛，为了防止经济出现超预期下滑，上半年尤其是二三月份下调存款准备金率的必要性已经逐步凸显。”

　　上述分行行长则表示，目前银行贷款审批速度较慢，一方面是银行资金的确较为紧张，另一方面也是银行在等央行下调存款准备金率，“一旦调准，资质相对可以的贷款申请就会批下来。”