LP策略调整起步（要闻）

　　

　　本报记者 付碧莲

　　2011全年创业投资暨私募股权境内市场波澜不断并面临运作困境。2012募资新周期，手握资金的LP（有限合伙人）对未来趋势判断将更加谨慎，市场资金供给速度增速放缓。昨日，清科研究中心发布报告指出，在VC/PE机构积极推动基金募集工作为“严冬”备粮的大背景下，创业投资暨私募股权LP市场将迎来策略转变。

　　“一方面在行业重整的过程中，运作历史悠久的大型机构投资人将迎来基金投资组合估值回归中的价值挖掘机会；另一方面随着行业逐渐走向规范，新入场机构投资人将更加活跃，募资市场格局将发生重大变化。”清科研究中心研究员刘碧薇表示。

　　清科研究中心预计，2012年创业投资暨私募股权市场上的机构将出现两极化现象：一方面，一部分缺乏品牌业绩、运作模式不清晰、规模偏小的中小私募股权基金面临LP回撤资金以及后续资金违约的压力，最终可能导致份额转让或清算的命运。另一方面，市场资金将集中在少数顶尖机构旗下获利能力和市场适应能力较强的顶级基金手中，具有品牌业绩的长青团队若进行募资将备受资金充沛的LP青睐。

　　从LP角度出发，清科研究中心认为对流动性的需求将愈加旺盛，在中国市场处于萌芽状态的私募股权基金二级市场或将迎来春天。随着需求的增多，外资FOFs将布局中国私募股权基金二级市场寻求获利机会。同时，市场资金将集中在少数顶尖机构获利能力和市场适应能力较强的顶级基金手中，具有品牌业绩的长青团队若进行募资将备受资金充沛的LP青睐。

　　上海加快推进增值税改革

　　上海市委副书记、市长韩正在昨日举行的上海市政府工作会议上明确要求：抓住一切有利时机，加快推进关键环节和重点领域的改革创新。他强调，今年一季度要着力抓好增值税改革等三项改革创新工作。

　　韩正还对张江国家自主创新示范区的改革试点工作提出了明确目标。他要求，对去年已经出台的政策，比如股权激励，要抓紧深化细化。对已明确改革思路的体制机制创新，比如将部分审批权限下放的改革，要抓紧形成方案。对已经扩大到“一区八园”的改革，特别是紫竹、杨浦等国家已经批准的创新园区，今年在改革上还要有突破。

　　“十二五”零售业年均增长15%

　　记者昨日从商务部获悉，商务部近日发布《关于“十二五”时期促进零售业发展的指导意见》，预计“十二五”时期，我国商品零售规模保持稳定较快增长，社会消费品零售总额年均增长15%，零售业增加值年均增长15%。

　　为实现上述发展目标，《指导意见》强调要建立和谐零供关系。规范企业经营行为，清理整顿大型零售企业利用市场优势地位向供应商违规收费行为，以及违规拖延支付供应商货款行为，推动建立长效机制，促进零供关系协调发展。

　　（以上除署名外均据新华社）