趁虚而入 宁波华翔海外收购成功落子

　　

　　龙年伊始，中国工程机械军团的海外并购硕果累累，曾几何时，那些令国人高山仰止的行业巨头，如今已成为与我们并肩作战的伙伴。

　　不仅如此，更令热心于中国产业发展的人们为之兴奋的是，连日来，来自各个行业的中国企业海外并购捷报频传，舆论对中国企业“走出去”的关注热潮也随之一波未平，一波又起。

　　2月4日，主营汽车零部的宁波华翔（002048.SZ）公告称，作为公司首个成功的海外收购项目，宁波华翔收购“德国塞尔纳集团子公司塞尔纳GmbH及其下属塑料内饰配件企业IPG Industrieplast GmbH资产和业务”一事已完成交割，这意味着双方将按计划开始后续整合。

　　海外并购

　　提升行业地位的捷径

　　作为中国企业海外并购大潮中的一员，如很多案例一样，此番宁波华翔的并购标的也曾是声名显赫的国际巨头。

　　公开资料显示，德国Sellner Holding GmbH是高档轿车内饰件和功能件方面的行业领先者，全球第二大天然桃木高档轿车内饰件供应商，拥有20%全球市场份额，与欧洲和北美知名整车厂宝马、戴姆勒、奥迪等都建立了长期供货关系。此次收购的资产属于Sellner Holding GmbH的核心业务——天然桃木和塑料汽车内饰件业务，是其木制和塑料饰件事业部的主要部分，总产值约为1.15亿欧元。

　　对于宁波华翔而言，这无疑是块肥肉。要知道，仅仅是第一步整合的完成带给宁波华翔的油水便是公司将跃升为全球第二大汽车木制内饰企业。

　　根据宁波华翔公告，2011年11月公司与相关方签署协议，出资1870万欧元收购德国Sellner GmbH和IPG Industrieplast GmbH的资产和业务，出资260万欧元收购美国Sellner Corporation全部股权，出资不超过600万欧元（不包含企业现金）收购捷克Wech CHEB，spol.sr.o.，公司全部股权。截至2012年1月31日，上述交易完成了相应资产和股权的交割工作，目前已依计划开始后续整合。

　　对于这一交易，宁波华翔表示，通过收购，公司将获得木制内饰件生产制造方面核心技术，完成在全球主要市场的生产布局，从而改变该细分行业的竞争局面，使公司在该领域拥有更多的话语权。

　　趁虚而入

　　抄底成功与否还看经营运作

　　应该说，宁波华翔此番海外并购的顺风顺水也得益于天时地利。

　　2008年的金融危机和紧随其后的欧债危机，使得欧、美大量企业面临产品销量下降、拖欠供应商货款与员工薪资甚至濒临破产的局面，海外企业对资金的渴求愈加强烈，这为中国企业提供了海外并购的良好契机。

　　事实亦是如此，因金融危机前后激进的收购行为、产品报废率和生产成本高企等原因，塞尔纳集团2010年和2011年初累计亏损数额巨大并在去年初宣布破产。但尽管进入破产程序，该集团日常业务和生产并未被打断；其工厂产能利用率目前均超过100%。

　　与此同时，远在大洋彼岸的中国，管理层却表现出了对中国企业海外并购史无前例的支持态度。正如不久前，商务部部长陈德铭在全国商务工作会议上表示的那样，我国将“鼓励有实力的企业在全球范围内投资并购、整合资源，开展研发、生产和营销活动，培育国际知名品牌。加大对民营企业‘走出去’的支持”。

　　或许正是出于对上述各条件的考量，清科研究中心报告曾预测，2012年中国企业海外“抄底”的冲动将再次被激活，但预计能源及矿产行业依旧成为最主要领域。

　　如此看来，一次规模空前的海外“抄底”势在必行，而在此热潮背后，却也有冷静的分析人士提出，中国企业海外并购后的经营和运作更为重要。

　　（责任编辑：彭金美）