水泥股迎新标准大考（板块分析）

　　

　　本报记者 赵怡雯

　　2月7日，受“史上最严厉氮氧化物排放标准”即将出台影响，水泥板块大幅下跌。业内人士认为，新标准的酝酿出台对水泥厂的成本会造成一定压力，主要体现在设备和运行成本上。但随着水泥行业未来供求关系的改善和集中度的提高，水泥企业的盈利能力仍有提升的空间。板块在消化了政策利空的影响后，在业绩的提升下股价也将回升。

　　环境保护部副部长张力军在海螺集团调研时称，“十二五”时期，水泥行业是减排氮氧化物的重点行业。水泥行业“十二五”规划也明确了氮氧化物排放量下降10%的目标。

　　同时，中国水泥协会秘书长孔祥忠表示，目前，环保部正在研究水泥行业新的氮氧化物排放标准，研究方案包括300毫克/标准立方米和400毫克/标准立方米两种。据行业人士透露，当前国内新型干法水泥窑的氮氧化物排放标准普遍在800毫克/标准立方米。新标准一旦确定，将意味着史上最严厉氮氧化物排放标准出台，这将大幅削减水泥企业的利润水平。

　　合肥水泥研究设计院相关人士认为，目前，国内每吨水泥的生产成本约180元－250元，新的氮氧化物排放标准修订后，加上水泥脱硝设备投入，每吨水泥成本将增加20元－40元。

　　受此影响，昨日水泥板块全线尽墨。其中，四川双马、海螺水泥、江西水泥跌幅均超过3%，金隅股份、巢东股份、冀东水泥跌幅也超过2%。

　　招商证券（香港）研究部分析师段斐钦认为，“新规对企业盈利影响有限”。

　　国信证券分析师邱波指出：“目前水泥股仍处于超跌状态，估值处于底部，但由于系统风险仍未完全释放，短期仍有下行风险，等市场系统风险释放及估值再次确认后，水泥板块才可介入。”市场人士认为，随着未来行业供需关系的改善和集中度的提高，水泥企业的盈利能力未来仍有提升空间，在风险得到一定程度释放后，超跌反弹行情预计将展开。