港股ETF箭在弦上 “T+2”交易基本确定

　　每经记者 支玉香 发自深圳

　　 准备三年之久的港股ETF近期终于将破茧。《每日经济新闻》记者了解到，华夏基金于2009年递交了恒生指数ETF申请材料，而今已将产品材料上报至国务院；上周，易方达旗下的恒生中国企业ETF也已上报至证监会和国务院。业内人士表示，港股ETF推出指日可待。

　　华夏、易方达或先“破壳”

　　 市场期待已久的港股ETF于近期出现了实质性进展，证监会一则消息将筹备多时的跨境ETF基金最新进展得以展露。

　　 证监会公开资料显示，上周三（2月1日）易方达基金递交了恒生中国企业ETF(上市交易基金)及其联接基金的申请材料。该基金将通过合格境内机构投资者(QDII)机制，由交通银行和香港汇丰银行担任托管人。事实上，易方达恒生国企ETF就是市场呼吁多时的跨市ETF。

　　 昨日，《每日经济新闻》记者从接近易方达基金人士了解到，由于上周刚上报至证监会，申报方案尚不知是否存有需要修改之处，所以暂时不方便透露有关上述基金的详细信息。

　　 与之同时，记者了解到，市场上还有一家港股ETF先行者——华夏基金。华夏基金早在2009年10月份就向监管层递交了港股ETF。据悉，华夏基金旗下的这只基金为香港恒生指数ETF，选择的投资标的为恒生指数。然而时隔近2年半，该基金迟迟未获批。

　　 业内人士告诉记者，华夏恒生指数ETF于2009年上报至证监会受理后，已经上报至国务院，等国务院批复之后，证监会即可放行。

　　 然而，具体何时能够拿到港股ETF“通行证”，接近两家公司人士均表示，“仍要看监管层的意思”。不过，从目前公开情况来，看港股ETF渐行渐近，拿到批文、上市发行近在咫尺。

　　T+2交易模式基本确定

　　 ETF基金最大特色之一就是存在套利交易，这主要是因为同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

　　 然而，首批港股ETF或将存在较小的套利空间。记者从知情人士处了解到，首先推出的跨境ETF，一只是华夏基金的香港恒生指数ETF，或将在深交所挂牌交易。另一只是易方达基金的香港恒生国企指数ETF，或将在上交所挂牌。上述业内人士向记者介绍，两种产品大致是采用非担保交收的T+2交易方案。

　　 而这也就意味着投资者不能完成实时交易，很难让投资者预测、捕捉到ETF基金的套利空间。相比之下，A股市场ETF可以当天套利。业内人士认为，即便套利空间或不将存在，但是仍旧给A股投资者提供了参与港股的机会，存在一定吸引力。

　　尝鲜之路一波三折

　　 “RQFII之路走了5年多，跨市ETF之路走了3年多，每一次创新都经历不少波折。”一位基金界人士向记者吐露心声。

　　 “很多细节问题需要推敲确定，比如之前在申报港股ETF之际，业界人士有争议，提出要用港币认购，后来几经讨论，最终定下来用人民币申购。”上述人士说到。

　　 《每日经济新闻》记者了解到，华夏基金早已于2009年递交了恒生指数ETF，作为最先吃螃蟹的华夏基金此后也几易其稿。

　　 配套系统不完备同样是基金开展跨市ETF的一大障碍。2010年年初，深交所和中登公司测试恒生ETF跨市交易，彼时业内人士认为，2010年有望推出跨市ETF；时年7月份，登记结算方案正式亮相，中登公司向各基金公司、证券公司发出了 “关于跨市场ETF申赎业务方案及接口变更通知”。自此，跨市ETF在登记结算上将基本扫清障碍。不过，2010年并未传来跨市ETF获批的消息。

　　 2011年8月17日，国务院副总理李克强在香港表示，将在内地推出港股组合ETF，市场人士再次看到曙光；同年四季度，上证所和深交所进行了港股ETF的网络测试，多家券商均参与。不少基金界高层表示，2011年跨市ETF或推出，不过此愿望在去年再次落空。

　　 直到目前，证监会公布了易方达基金的申请材料，业内人士认为，“这次推出跨市ETF真的近了”。

　　 同时，记者从其他基金公司了解到，现在虽然暂时未开发相关港股ETF，不过已经有专门团队在研究该领域。