私募发行遇冷高端投资者无心炒股

　　陈晶泽

　　龙年春节以来，虽然A股在顶住各方压力缓步上升，但对投资者的吸引却依然难见起色。

　　阳光私募遭摒弃

　　Wind资讯数据显示，据不完全统计，1月30日~2月3日当周，仅成立阳光私募产品2只，较年前一周大幅减少。从投资类型来看，成立的两只产品都属于股票型基金。

　　在业内人士眼里，投资股票市场的基金发行不畅，市场因素自然是关键。

　　上海一家阳光私募总经理对《第一财经日报》记者表示，市场跌到这个程度，投资者已经没有太大信心。“客户总体会根据市场情况来决定是否认购，市场涨，发行会很容易，市场跌，那么就很难发。”他表示，在总体上，资金量100万以上的客户和1万的客户没有区别。

　　他表示，3年多的从业经验告诉他，即使是作为阳光私募，也必须去迎合客户的口味。“虽然从理论上讲，现在产品极度难发，可能正是买入的好时机，但我们能做的也就是用存量资金去买，因为市场不给我们增量资金。”他告诉记者，现在他们也在开发新的类似固定收益的产品。尽管他认为现在应该加大股票的配置。

　　投资者对于A股市场的信心缺乏，从去年公募基金频现地量发行就可见一斑。而从投资回报方面来讲，投资者不愿投资A股市场，也是有理由的。数据显示，去年共有95%的阳光私募出现亏损。

　　华宝证券统计数据显示，因为2011年阳光私募基金整体表现不佳，赚钱效应已经丧失。根据该机构统计，相对于2010年年底，阳光私募基金净值平均最大回撤率达到19.91%，其中回撤幅度最大的是国淼一期，达到62.04%。伴随着阳光私募保本神话的破灭，去年共有207只阳光私募选择了清盘。清盘产品中净值最高的是众禄投资的三能1号（1.8074 元），净值最低的是嘉贝利投资的嘉贝利一期（0.5445元）。

　　投顾的苦水

　　一位券商自营的投资经理告诉记者，去年年中他新发的产品募集到了近10个亿，但随着市场下跌，他的产品规模萎缩得很厉害。“客户不认同，我们就算有天大的本事也没办法做。很多时候，客户赎回压力摆在那里，我们就必须去卖，很多股票都是被我们自己把价格卖得更低。”

　　这位投资经理2008年曾经有心自己成立一家阳光私募，但他最终打消了这个念头。

　　他告诉记者，虽然现在管理的是一只集合理财类产品，平时也不需要直接面对客户，但从市场部门反馈过去的压力还是不小。“市场跌我们要不亏，市场一反弹我们就要冲在最前面。投资经理又不是神，我都不想干了。”这位投资经理对记者表示。

　　上述阳光私募总经理也多次表示，做私募其实很难，难就难在很多时候不能完全按照自己的想法做。他认为，在公募做基金经理，虽然有排名和监管压力，但来自客户的压力小很多。“虽然知道做得不好投资者会有意见，但这样的意见也是间接途径反馈，但私募完全不一样。”他告诉记者，私募的基金经理有时候需要直接面对投资者，不少投资者把几百万甚至上千万资金交给私募基金经理管理，一般都会定期或者不定期来了解基金经理的思路，以及在市场出现突发情况时，要求基金经理发表对市场的看法。

　　“总体来说，我们公司的客户对我们是很信任的，虽然我们去年遇到了最差的一年，但赎回规模并不大。不过其中一只产品亏得非常多，因为其中有几个大客户对我的投资产生了非常大的影响，所以和其他所有产品相比，那只产品亏得非常多。”对于部分过多干涉自己操作的客户，这位阳光私募总经理在采访中表达了些许抱怨。