市场已显底部特征

　　目前，上市公司整体的业绩复合增长率在20%-25%，净利润同比增速高达19%，与当前的低估值水平明显不符。纵览历史行情，相似的估值还出现在2008年10月到12月，不可否认，市场此时正处于估值底部。从转型的角度来看，相应行业规划的出台可能点燃市场的投资热情，特别是在战略新兴产业、节能减排、新能源、生物医药等领域。从结构调整的角度来看，我们关注区域结构调整和消费结构调整相关领域的机会，如重点区域投资、经济开发区的结构性规划与调整，食品安全提升、品牌消费品比例继续提升、婴幼儿、老龄化相关产品及服务。在传统产业领域，看好产业集中度提升趋势下的并购机遇、技术领域的创新与升级。上述领域，都将是我们关注的投资主线。

　　政策底出现后，投资时钟进入衰退后期，在资金价格下降、经济有见底预期情况下，首先关注利率敏感型、受益于利率下降的金融行业和早周期行业。而从盈利提升的视角，则会关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业。整体来看，股市蕴含着财富机会和结构调整红利，且短期已处底部区域，中期明显向好。作为经济晴雨表，股市有望率先展现未来较长时间内中国经济新的热点和潜力，现在正是一个播种的好时期。而长安宏观策略股票基金也踏准市场节奏，旗下首只基金于2月2日至3月7日在邮储银行及各大银行、券商渠道发售。

　　长安宏观策略股票基金 吴富佳