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做空美元吗

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-13 08:19 来源: 《第一财经周刊》

  CBN实习记者 郭晓

  标普“弑主”,美元持续下跌,那么就要做空美元吗?

  自2011年以来,我们似乎就能够隐约嗅到一场由评级机构引发的做空浪潮。8月5日,信用评级机构标准普尔最终选择“弑主”,将号称“全世界最安全的债券”—美国国债的评级由顶级AAA下调一档,至AA+,评级展望负面。而且标准普尔强调,未来半年至两年内,这一评级仍然有较大的下调可能性。AAA从股票的角度理解,意味着“强烈买入”,AA+则为“买入”。一个联邦政府负债即将超过16万亿美元、GDP仅有14万亿美元的国家;一个十年期国债收益率不足2.5%、CPI却有3.5%的国家……无论是从安全性还是收益来看,恐怕再也没有比这更糟的投资了,即便是“买入”或“持有”也是不合适的。

  这场评级风波中的三方当事人关系十分有趣,欠钱的美国并不愁还不上钱,各国只能借钱给美国,突然冒出来一个第三者说美国还不了钱,结果导致美元兑主要货币全线下跌,其中美元兑瑞郎创40年来单日最大跌幅。而从最近3次美联储政策声明中也可以发现,美联储对于美国经济前景的预期一次比一次悲观,在这样的背景下,美元似乎已经站到了悬崖边缘,一旦QE3真正兑现,美元价格可能会纵身一跃。

  不管怎样,从现在的形势看,美指无论是短线还是偏中线都呈现出要破位大跌的迹象。外汇市场变动越剧烈,投资者越是高兴。趁美元出了问题,投资者有了个可以投机的机会,那就是做空美元。

  如何从做空中赚到钱?

  外汇市场向来是经济学家们最为头疼的一个领域,因为它的变化总是出人意料,没有人能永远准确地预期汇率如何变动,也没有人能猜到货币何时升值。双向获利是外汇交易的一个重要特点,也是其优势所在。国内的股市投资,只能买涨而不能买跌,即只能从股价的上涨中获利,若股市经过一段时间上扬后,预计可能将见顶,投资者的明智选择只能是空仓旁观,候机再进。而外汇交易可以做多也可以做空。

  做空,从金融学上来理解,可以分为两个层次,一是主动攻击型,比如索罗斯在1992年攻击英镑、1997年攻击东南亚货币,导致这些国家的汇率大跌;二是投机型,如果投资者预期某一股票或者其他资产将来价格下跌,可以通过提前做空或者其他类似方式来获益。在外汇这个市场里,我们都是投机者,高抛低吸,赚取差价。卖空美元是在美元汇率开始下跌的时候,你高卖,然后低点平仓,赚取差价,就是赚钱了。

  下面我们以1:100的保证金比例介绍做空的机?制。

  比如说市场上现在澳元兑美元是1.0267,你觉得1个月之后澳元兑美元会涨到1.2000,也就是说澳元会升值美元会贬值,所以就要买入澳元卖出美元,你支付1000美元保证金,从银行借来10万美元,然后以1∶1.0267的汇率兑换成澳元,持有一个月后,澳元兑美元的汇率变成1.2000,你把持有的澳元再兑换成美元,把之前的10万美元还给银行,换回你的1000美元保证金,汇率变化后多兑换的美元就是这一个月的盈利。这就是外汇保证金交易的做空机制和杠杆的作用。

  美国真有那么差?

  少了一个“A”会使美元变得一文不值吗?

  世界上没有完美的经济体,每个国家都会有各种各样的问题和矛盾,美国也不例外,美元价格“跳水”并不意味着美国是一个可以盲目追空的对象。

  大家都看成是一种趋势的东西,很快就会做到头,而且往往会做过头。这也就是大家平常所说的所有人都看多的时候就会有空头的风险,而所有人都做空时,市场趋势可能会反转。信用评级少了一个“A”,并不会使美元变得一文不值。就像巴菲特那样的老派观点认为,虽然美元购买力将不可避免地下降,但并不代表世界末日的到来。

  虽然美元中短期内走弱机会颇大,但长线下跌却缺乏想象空间,其大形态上正面临历史底部,且几乎走弱了十年之久。美元指数历史底部是2008年3月的70.70,目前在75一带,极难想象美元在创新低后仍不停下挫。近年来美元之弱,实有美国刻意纵容的成分,想以此转嫁部分债务危机,所以这非但不能反映出其金融能力的低下,反而为相反证据。总体而言,弱美元有利于美国利益,但弱到崩盘并不利于美国利益—这意味着美国极可能失去“铸币国特权”,这必然招致来自政府的干预,有关专家分析此次“跳水”也极可能是美元的最后一跌。

  由于外汇交易和利率、通胀、灾难、战争都有关系,所以交易者应该尽力去了解整个市场的预期,但操作上并不一定要和别人亦步亦趋。每日详细记录决定交易的因素,看看当时是否有什么事件消息或是其他原因让你做了交易决定,做了交易后再加以分析,并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果,表示你的分析正确,当相似或同样的因素再次出现时,你所做的交易记录,将有助于你迅速做出正确的交易决定。

  设置止损线和止赢线也是一个好的投资计划的标志,这可以把交易者自己的风险限制在一定范围内,外汇保证金交易具有较高的杠杆效应,在给投资者带来高收益的同时,亦可能令投资者面临相应的高风险。

  外汇保证金交易的特点

  交易时间

  周一到周五,全天24小时无间断交易

  交易方式

  T+0,一天内可以随时多次交易

  获利方式

  可以做多也可以做空,涨和跌都可以赚钱,判断趋势的走向至关重要

  杠杆比率

  保证金交易,可以提供多种杠杆比率,最高可以是400:1

  赚钱机会

  外汇市场波动频繁,每天最少都有2至3次赚钱的行情,一天交易几次是很正常的

  庄家问题

  外汇市场每天交易额大约为2万亿美元,没有任何一个人或者机构有能力做庄、操纵汇价

  影响市场因素

  和利率、通胀、灾难、战争都有关系,这需要我们多了解世界大事

  联系编辑:fuqiaolin@yicai.com

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