公开市场到期资金维持地量 今日央票或继续停发

　　董云峰

　　在连续六周停发后，本周二央票重启愿望恐将再度落空。昨日中国人民银行网站仍未披露央票发行公告，市场消息称当日公开市场一级交易商仅申报了正回购需求，而没有央票，这意味着央票很可能继续缺席今日的公开市场。

　　上周公开市场到期资金仅20亿，尽管央行上周一及上周三就央票和正回购需求向市场询量，但最终央票发行没有成行，全周分别发行28天及91天正回购260亿及200亿，实现440亿资金净回笼。

　　本周到期量亦不过70亿元，仍维持在地量水平。此外，由于保证金存款的基数调整，本周中小银行还需要上缴存款准备金1000亿元左右。

　　“上周公开市场操作表明央行在政策工具使用上的犹豫，央行希望保持一定的灵活性。”东方证券分析师冯玉明指出，过去几周，海外人民币对美元NDF(无本金交割远期)相对于汇率中间价重新出现升水，一定程度上表明资金外流速度会趋缓，而市场预期1月份外汇可能转为正增长，这使得短期内存准率下调的可能性在下降。

　　招商银行(微博)高级分析师刘俊郁则认为，尽管上周央票并没有重启，但依然可以感受到央行回笼力度正在加码，公开市场操作力度超出市场的预期，本周央票是否会重启及发行利率大小将影响到市场对短期政策面的判断。