巴菲特不是力挺A股

　　市场环境不同 不可简单类比

　　巴菲特不是力挺A股

　　市场环境不同 不可简单类比

　　股神巴菲特给股民压惊：股票远比债券、黄金安全。武汉证券分析人士昨对本报表示，就目前而言，此话并不适合A股。

　　游戏规则不一样

　　第一创业武汉营业部毛永翔认为，巴菲特此话有一定的道理。关键是我们要分析各自的市场环境。

　　兴业证券武汉营业部杨胜表示，股票远比债券黄金安全，这是针对美国市场而言的，因为欧美市场是零利率，资金充裕，同时金融危机的影响逐步淡去。对A股市场而言，流动性紧缩带来经济增速下滑是不争事实，同时A股面临前所未有的新股大规模扩容压力和大小非减持压力，所以A股股票不一定比债券、黄金安全。

　　平安证券武汉营业部李波表示，巴菲特的判断是以美国股市为基础的，由于美国宏观经济处于衰退末期和复苏初期，通胀几乎没有，且利率处于底部拐点，有利于股市中长期向上。而反观A股，中国宏观经济不确定，经济周期是处于衰退中期还是末期还需观察，另外货币政策刚刚开始放松，未来有进一步宽松的可能，比如降低存款准备金率和利率水平，故国内的情况还需要观察，建议投资者不要简单类比。

　　在长江证券总部张睿看来，股神巴菲特的话在欧美股票市场是对的，因为欧美市场已是成熟规范的市场，巴菲特已经用多年的投资业绩证明，找到好企业长期投资实现良好收益是大概率事件。但A股注重融资、忽视回报、没有强制分红机制，投资者不可能靠分红来获得稳健收益，政策环境、市场氛围导致参与者追逐热点，热衷短期波动差价。

　　大方向适合A股

　　中山证券武汉营业部刘震认为，大方向来说，巴菲特这句话也适合A股市场，目前A股平均估值与2008年金融危机最严重时的1664点相差无几，部分蓝筹品种长期投资价值十分明显。不过细分行业中须有所区别，由于中国经济发展方向存在不确定性，而经济增长方式的不同，会导致各行业发展预期出现较大变化，对目前享受较高估值的新兴行业来说，后期仍有可能进一步分化，这就需要投资者根据情况做出分析，适时进行调整。

　　长江证券黄陂营业部王琦表示，对于优质上市公司的股票，巴菲特的这种观点在A股也是成立的。股神买股票其实也是挑了某只才买的。

　　资产配置多样化

　　国元证券武汉营业部郭健表示，看事情的角度不一样，得出的结论自然不一样。股票是进攻性增值资产，而黄金是保值性资产。股票与债券、黄金，谈不上谁比谁安全，配置多样化，不把鸡蛋放在一个篮子里是不变的投资法则。

　　张睿认为，如果没有政策积极实施引导，短期内A股操作还是更偏向于投机，一个投机盛行的市场，股票投资就不见得比债券黄金安全。

　　在毛永翔看来，一般来说，股票与黄金、债券的收益率，是一个此消彼涨的关系。从当下环境来看，不说别的，就拿A股来看，指数在经历接近1年的调整后，很多股票大幅杀跌，开始具备中长期投资价值，而国际金价在经历长期上涨后，不排除仍然继续再创新高，但是空间有限。

　　记者 毕竟