56家上市公司拟定增849亿元 再融资额超首发

　　经济导报记者　 邵好

　　面对趋紧的资金压力和低迷的行情，上市公司“增发潮”滚滚而来。

　　 16日，经济导报记者从巨潮资讯获得的信息显示，从2012年年初至2月16日，沪深两市共有56家上市公司公布了增发方案，募集资金总额约为848.55亿元，远高于去年年初12家上市公司总计474.82亿元的增发融资规模，呈现出爆发式增长。

　　齐鲁证券分析师刘保民接受导报记者采访时表示，资金紧张导致上市公司集中增发，如果市场资金仍然收紧，不排除更多上市公司选择增发的可能。

　　650亿元待发

　　在56家上市公司中，已有12家公司完成了资金募集计划，总计募集资金196.14亿元，约占已预告增发总额的23.1%。剩余44家上市公司的增发方案占总增发额的近八成，超过650亿元资金将在短期内流出资本市场。

　　“多家上市公司集中增发，很重要的一个原因就是资金紧张。”刘保民表示，从2011年开始，整个资本市场资金供应偏紧，今年春节前预期的存款准备金率也没有调整。在这种情况下，通过增发获取资金不失为一个好的选择。

　　统计数据显示，2009年新股募资1878.98亿元，再融资2971.96亿元；2010年新股募资4910.64亿元，再融资5491.18亿元；2011年新股募资2824.43亿元，再融资4750.26亿元；今年以来，新股募资66.74亿元，再融资196.14亿元。显然，再融资募资额已不同程度地超过首发。

　　除增发融资外，近期A股上市公司也频发债融资。中国石化（600028）、新华保险（601336）先后宣布发行超过200亿元规模的巨额公司债。对此有分析认为，在股市整体收益欠佳、资金呈净流出的状态下，部分上市公司再融资目前已有“弃股奔债”的倾向。

　　对于此轮增发对资本市场的影响，刘保民表示，“多数增发项目发行对象主要针对大股东或是机构投资者，应该不会对市场行情产生太大影响。”

　　两家鲁企选择定增

　　“此轮增发中，不少公司选择了非公开发行，这同样与当前的市场行情有关。”刘保民说，一些规模较小的上市公司往往会选择非公开发行，针对几个特定对象，市场能够承担，也能够有效降低发行难度。而一些公司由于规模太大，只能选择公开发行。

　　导报记者注意到，在本轮增发过程中，山东两家上市公司参与其中，而且都是采取的非公开发行的方式。

　　15日，青岛碱业（600229）宣布，公司拟非公开发行股票不超过2.6亿股，募集不超过15亿元，全部用于公司年产22.5万吨的丁辛醇项目，发行价格不低于5.69元/股。

　　据了解，此次非公开发行面向包括公司控股股东青岛海湾集团在内的不超过10名的特定投资者，所有投资者均以现金方式进行认购。其控股股东海湾集团承诺以不低于2亿元认购本次非公开发行的股份，认购股份数量不低于2000万股且不超过6000万股。

　　11日宣布增发的齐星铁塔（002359）则表示，拟以不低于8.15元/股的价格，发行不超过4500万股股票，募集资金不超过3.66亿元用于实施年产3万套城市智能立体停车设备项目及补充公司流动资金。

　　行情不好或影响定增股价

　　值得关注的是，由于A股行情持续疲软，上市公司增发也并非一帆风顺，部分公司的增发价格与二级市场价格出现倒挂现象。今年以来公布增发预案的上市公司中，高新兴（300098）、雷鸣科化（600985）、轻纺城（600790）、西北化工（000791）、岳阳林纸（600963）等上市公司目前的股价均低于增发价格。

　　“如果股价持续高于增发价格，上市公司和券商就得考虑调整增发价格了。”刘保民表示，增发价格往往是由上市公司和券商协商确定的，主要依据公司状况、市场行情以及公司意愿，后续调整也很正常。

　　数据显示，去年11月份以来的3个多月时间里，已有多达29家上市公司下调了定向增发价格，其中个别公司甚至多次下调定增价格。具体来看，去年11月有9家上市公司下调定增价，12月为4家，今年1月则大幅增加至11家，2月份以来的半个月时间已经达到了6家。

　　1月5日，珠江啤酒（002461）就正式公布了募资总额不超过22.13亿元的非公开增发预案，并且将发行价定为不低于10.37元/股。当时预案公布时，珠江啤酒股价还在10元以下徘徊，不过后来出现稳步回升的迹象。尽管如此，珠江啤酒还是担忧增发预案到时会出现“流产”，以至于在预案公布后不到一个月的时间里，即1月31日就急匆匆宣布调整增发预案，将发行价下调至8.95元/股。