央行降存准 A股春收行情有望延续

　　2月18日晚间，央行宣布，从2月24日起下调存款准备金0.5个百分点，在本次下调后，大型金融机构存款准备金率为20.5%。

　　此前，央行在2011年12月5日将存款准备金从21.5%的历史高位下调至21%。业内人士表示，根据央行此前公布的2012年1月末存款余额80.13万亿元估算，本次准备金下调为市场输送流动性约4000亿元，将有效缓解近期市场资金面紧张状况。

　　针对本次央行在金融数据指标恶化情况下下调准备金，业内认为是场“及时雨”。因为1月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元，创下2008年以来1月同期的新低。实体经济资金链进一步紧张。交通银行首席经济学家连平认为，存准率下调有利于缓解银行流动性压力，增强信贷投放能力，加强金融对实体经济的支持。存准率短期内仍有进一步下调可能，进入下降周期。

　　从去年12月5日至今三个月时间内，央行连续两次降低存款准备金率，对于A股市场又会产生什么样的影响呢？

　　“实际上，此次宣布下调存款准备金率，已比市场预期晚了一些，但是影响肯定是正面的。”中信证券浙江公司首席投资顾问钱向劲(微博)昨天在接受记者采访时表示，目前市场确实需要存款准备金率的下调，以缓解流动性偏紧状态。

　　钱向劲认为下调存款准备金率将对大盘整体产生正面影响，尤其是节后市场转好后，在2350~2400点位裹足不前的情况下，有这样一次货币政策利好的刺激，将对市场的多头推动十分有利。板块方面，银行等金融股将直接受益。

　　浙商证券首席投资顾问施震陨认为，下调存款准备金率将对市场产生正面刺激，在短期内推动指数加速上涨，延续前期的良好势头。但他同时认为，此次下调存款准备金率并不是单纯为了释放流动性或者刺激股市，而是主要为了货币政策的平衡，因此本次下调之后A股不太可能产生持续大幅的上升。

　　方正证券(微博)分析师刘建国则认为，市场和投资者对货币政策适度宽松下降低存款准备金率早有预期，节后市场的上涨，或许已经提前反映和消化了这一利好预期，因此今天开市后很有可能是震荡局面，高开之后面临低走的压力。

　　在普遍认为下调存款准备金率将对A股产生正面影响的同时，几位分析师也表达了共同的担忧：短期内大盘已有明显涨幅，资金或借此次兑现的利好消息获利出逃，反而导致指数接下来冲高回落。

　　施震陨提醒投资者，下调存款准备金率对于银行、地产等权重板块将产生利好，权重股对于指数的推动较为明显，但是依照目前市场来看，出现连涨局面不可持续，很有可能会迎来新的调整。

　　钱向劲同样表达了他的担忧，他分析认为如果短期内指数反弹过大，将面临冲高回落的风险，获利盘获利回吐可能是预期中的事件。他同时认为，存款准备金率一般在出现三到四次的调整之后，才会出现累加效应，因此对于市场的长期影响暂时有限。

　　微热议

　　@李大霄(微博)(英大证券研究所所长)：从2012年2月24日起，央行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。央行的货币政策渐渐放松转向中性，从防通胀为主的政策取向转为稳增长为主，也是顺应了从一季度就要进行预调微调的要求，存准金率从绝对的高位回落，对股市会起到比较正面的作用，增强了2132点以来的牛市基础。

　　@鲁政委(微博)(兴业银行(微博)首席经济学家)：18日下调准备金率0.5%，符合我们1月25日月度数据预测报告中做出的2月份“仍需追加下调准备金率”的预判。这是对上周五市场流动性极度紧张、利率飙升的反应。此次打开了未来持续多次下调的通道，但下调不等于特别宽松；短期没有降息可能。

　　@巴曙松(微博)(国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家)：1、二月份物价回落，为阶段性放松和资源价格改革提供了更大回旋余地；2、此次降准可释放流动性约四千亿，有利于缓解流动性状况并推低银行间市场利率，保持银行体系流动性平稳；3、有利于缓解存贷比对部分银行放贷能力的约束；4、下一步政策操作需重点观察外汇占款波动状况，及银行体系流动性的波动状况。