2月20日券商晨会纪要

李志坤 2012-02-20 09:17:40  

　　热点新闻解读：

　　中国央行决定下调存款准备金率0.5个百分点

　　中国央行周六宣布，将从2月24日起把存款类金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，此举旨在提振流动性和支撑经济。

　　国泰君安——社会融资总量骤降是央行存准率下调的原因之一，1月社会融资规模锐减8001亿，其中银行承兑汇票及贷款下滑幅度最大，存准率的下调对两者都有促进作用。此外外汇热钱持续流出、公开市场到期不足亦促进了这次降准。央行此举表明实际宽松的货币政策取向不变，未来市场的流动性趋势向好。

　　广发证券——此次降准比原预期的时点推迟，但也不算超预期。央行提出加强政策预调微调，其观测到数据变化趋势作出调整往往比市场获得数据要早。降准释放约 4000 亿元流动性，利好银行业，行业预期与大盘同步反弹，2 月以震荡向上格局为主。

　　安信证券——虽然 1 月份通胀水平有所反复，但在经济不振的情况下，上半年通货膨胀不足以构成威胁，我们预期未来存款准备金仍存在下调的空间。利率水平下降，海外风险溢价水平下降将对A股构成正面的影响，继续看好市场震荡反弹，预期市场反弹的上限在 2500 点左右。

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