降准周期激活地产股（板块分析）

　　

　　本报记者 赵怡雯

　　受央行宣布下调存款准备金率影响，昨日房地产板块表现强劲。业内人士认为，尽管本次下调存款准备金率并不是针对地产企业的定向宽松，但是从总额来讲，势必会增加资金的供给，逐步缓解目前开发贷款利率上浮以及改善房贷业务总额不足的情况。

　　截至昨日收盘，房地产板块整体上涨0.93%，板块中2/3的股票上涨。其中，卧龙地产大涨9.86%，荣安地产上涨7.33%，新疆城建上涨6.22%，南国置业、金科股份涨幅均超过5%。从资金流向来看，昨日共有1.21亿元主力资金流入房地产板块，位居板块资金流入榜第三位。

　　央行数据显示，截至2012年1月底，我国人民币各项存款余额为80.13万亿元。市场统计，本次下调存款准备金率将为市场释放出4000亿元左右的资金。

　　长江证券分析师苏雪晶指出，首套房贷利率目前已经基本恢复到基准水平，预计未来首套房贷款利率将会继续下浮，从而在实质上减少刚性需求的压力，促进成交进一步回暖。随着2月底3月初新盘开始逐步投入市场，各个开发商的促销措施加强，苏雪晶认为，货币政策的叠加效应显现后，市场成交将会出现回暖。

　　中信建投分析师陈莹指出：“目前中央政府对房地产行业的从严调控并未结束，房屋销售和房价仍处于下行阶段，商业银行出于自身安全的考虑，对房地产企业的贷款还会持续谨慎，因此，本次下调存款准备金率对缓解房地产企业资金压力的作用有限。”但是，陈莹也强调，此次降准正式确认存款准备金率进入下调周期。由于目前存款准备金率处于历史高位，因此，下调周期的启动对银行可贷资金的增加和放贷能力的增强值得期待。作为与信贷政策紧密相关的行业，此次下调带给房地产业的积极信号不容忽视。

　　“地产股反弹核心逻辑是市场对于货币政策调整预期的变化。”苏雪晶指出，“本次降准完全符合看好地产股的核心逻辑，我们将继续看好地产股的反弹机会。”而在配置上，苏雪晶建议投资者，关注受基本面影响明显的一线地产股与具有管理优势的二线区域龙头股。