银行暴利下，正是利率市场化突破时

　　当前在银行暴利之下，正是利率市场化突破之时!在重大历史选择关口，中国银行业的监管者应该增加一些历史感。

　　2011年中国银行业毫无悬念地以暴利收关，由于先前有银行业高管声称“利润高得不好意思公布”的预热，以至于新华社都毫不怀疑媒体错报的2万多亿元利润数据的真实性。不过，银监会数据显示，2011年中国银行业累计实现净利润10412亿元，同比增长36.3%。

　　银行业的高利润由来已久，实际并无惊奇之处。银行业净利润从2002年的616亿元增加到2005年的2533亿元，随后6年间更是加速上行，到2011年已扩大到了4倍。与此相适应，资产收益率和资本收益率也由2003年底的0.1%和3.0%，上升到2005年底的0.7%和15.6%，更于2011年底达到1.28%和20.4%。即使在2008年全球金融危机以来，

　　我们认为，市场对银行业的莫名惊诧至少源于如下三大反差。

　　一是银行业如此红火的背后是企业经营景气指数四个季度的连续下滑。正如安邦此前所指出的，2011年银行业利润逐季攀升的背后是企业经营景气指数的逐季回落，而先前企业经营景气指数则是七个季度的持续攀升。

　　二是企业生存环境日益受到挤压，而银行业则是“躺着”吃利差过好日子。2011年银行业2.15万亿收入来源中非利息收入只占19.3%即是明证，而央企的合纵连衡和央地对接已经让民营企业无处藏身。

　　三是企业面对全球经济低迷奋力挣扎求生的同时，银行业依然无视风险不思改革。世界各国实现利率市场化改革还没有超过16年的，而中国在推进了14年之久还只是放开了贷款利率，反而扩大了银行的利差，如此开倒车之举，实在令人惊叹。而连三年设立1027家村镇银行的目标都敢食言的银监会，更不可能推进金融市场开放，尽管这是唯一将隔三差五就泛滥成灾的民间借贷纳入正规金融体系的唯一出路。

　　我们曾经指出，缺乏实业支撑的银行业高利润只是空中楼阁。目前，企业生存环境的恶化已不可避免地导致银行不良贷款窜升。银监会数据显示，2011年四季度末，商业银行不良贷款“双降”的势头终于逆转，不良贷款余额自2008年第三季度后首次上升，环比上升201亿元，而不良贷款率也结束了2005年第四季度后近6年的下降趋势，环比不良贷款率已上升0.1个百分点。212>>

　　当前在银行暴利之下，正是利率市场化突破之时!在重大历史选择关口，中国银行业的监管者应该增加一些历史感。

　　四大国有银行齐声反对存款利率市场化也就罢了，因为它们是屁股决定着脑袋，谁希望吃得舒服的利养收入被改革掉呢?对国有银行这块宝贝金融资产的格外眷顾，也使得国内呼吁金融改革的人士建议目前国内只适合下调贷款利率，而不宜放开存款利率。问题在于，在金融高度管制的当下，中小企业乃至小微企业无法享受到贷款利率下调的好处，能拿到便宜钱的大部分是国企和平台贷款。作为官方重要智库的社科院高管也称利率市场化还需3-5年。监管部门更是决心启动信贷资产证券化来化解平台贷为核心的不良贷款。

　　希望似乎只在民间了。在作为战略智库的安邦看来，当前银行暴利下，正是利率市场化突破之时!作为经营风险的银行业也应该自行消化风险，这才是现代企业精神的核心，当下的银行暴利应当用于弥补资本不足并充当风险保障基金。监管部门的偏爱只能让银行业大量剥离不良贷款的历史悲剧在十余年后重演。利率市场化尤其是存款利率市场化才是银行业重塑市场化的商业模式，也是深化汇率改革，让中国的金融业走向世界的必由之路。

　　最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

　　国内当前无视银行业潜在风险的做法将在以后遇到麻烦。当前在银行暴利之下，正是利率市场化突破之时!在重大历史选择关口，中国银行业的监管者应该增加一些历史感。

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