暖风频频吹 短期震荡不足惧

　　

郭树清。（资料图片 CFP供图）

　　降准通道开启 A股昨日高开低走

　　受央行调降存准率的利好推动，周一沪深股指跳空高开，创出近期反弹新高后，在权重银行股走弱的带动下双双回落，收盘几在全天最低。

　　由于场内资金不活跃，场外资金迟迟不肯入场，因此A股对降准的反应颇让投资者失望。但事实上，包括养老基金要入市，新上任掌门人郭树清频频为股市吹暖风等等迹象显示，A股已经出现诸多回暖迹象，投资者切不可被短期震荡所迷惑。

　　文/表 记者安然、齐妤

　　尽管资金在政策利好前依然举步不前，但事实上，近期A股市场已是暖风频频。

　　资金面

　　各路资金欲长线入驻

　　开户数创今年新高

　　各种迹象和数据显示，目前大量的长线资金正驻扎在场外，对股市跃跃欲试。据测算，包括银行存款、产业资本回购、社会保障基金以及职工养老金入市，以及银行理财产品、QFII、公募基金等境内外长线资金待入市资金额度应不少于10000亿元人民币。

　　基金、股票开户数已同时回升。中登公司最新数据显示，上周，沪深两交易所新增基金开户数4.97万户，比前一周增加30.78%。同时，上周两市新增股票账户数为158049户。前两项数据环比分别上升27.04%和27.2%，且均刷新了今年以来的新高。

　　“由于A股市场整体估值处于底部区间，在多方积极因素促动下迎来反弹，市场信心明显恢复。”中欧盛世成长分级股票型基金拟任基金经理周蔚文指出，“从经济小周期来看，预计二季度经济或将见底。同时，管理层关于积极引导养老金入市的消息不断，证监会鼓励上市公司完善分红政策等，对股市在政策上提供扶持。”

　　经济面

　　宏观环境逐步走好

　　美国复苏欧债走稳

　　“与之前的反弹颇为不同，本轮行情的后劲充足，股指短期内出现较大回调的可能性很小。”东吴深证100拟任基金经理唐祝益指出，诸多利好因素证明国内经济的宏观环境正在逐步走好，从而刺激股市继续上扬。基于经济缓步复苏的趋势和流动性逐渐改善的预期没有发生变化，A股在一定时期内的上行趋势仍能延续，投资者应珍惜每一次回调机会。

　　而外围经济环境也同样好于预期，美国经济数据显示出经济复苏的态势，欧债问题也趋于平稳。从外围市场表现来看，受益于经济数据利好、劳动力市场好转等因素，近期美国股市大幅收高，道指、纳指均创下数年来新高，标普500指数创9个月新高。积极的影响让周边的欧股止跌反弹，日韩股指同样大幅上涨，恒生指数也没有悬念地创反弹新高，突破“牛熊分界线”21000点。

　　政策面

　　管理层吹暖风

　　十八大或成行情契机

　　证监会主席郭树清上台后开展了一系列的新政策、新思路，从强制分红到呼吁养老金入市，再到打击内幕交易，强化退市政策，这些都是从“基本面”上对中国股市的一些基础性建设。

　　上周，郭主席唱多蓝筹，而ETF也出现明显净申购。公开信息显示，上证180ETF从前一周的净赎回超过9亿份到上周的净申购4.5亿份，而上证50ETF也出现1.37亿份的净申购。

　　分析人士认为，十八大有可能成为行情的一大契机。而从历史的规律来看，“两会”对市场行情也具有一定的推升作用，过去10年，在“两会”期间，上涨概率为60%。这里不得不提的是，今年的“两会”期间我国政府还面临着换届，而从历史上换届的年份来看，“两会”行情表现得更突出。

　　降准反应

　　暂未激发短线资金入场

　　昨天是年内央行降准后的首个交易日，A股的反应让小散户再度失望。上证指数高开超过1%，并伴随交投活跃，不过此后逐渐回归平淡，沪指微涨0.27%；深成指微涨0.01%。

　　“降准并未激发多头的加仓意愿，短线市场无新增资金介入，或是昨日市场归于平淡的主因。”市场分析人士指出。

　　去年11月30日，央行首次降准，A股市场冲高回落，并展开新一轮跌势。此次降准，指数再次演绎高开低走，但是看似相同的走势背后，实则存在细微的差别。尤其是昨天两市成交额并没有出现突增，沪市成交额为823.1亿元，未能够有效突破900亿元的量能瓶颈。而在上次降准的次日，沪深市成交额合计1788亿元，较此前一交易日增加25%。

　　后市展望

　　经济弱平衡 个股机会多

　　在今年经济弱平衡的宏观环境下，机构投资者表示，A股整体或表现为震荡走势，但个股机会明显多于去年。

　　“整体来看中国经济增速仍将逐步放缓，资金面较2011年将略有宽松但幅度相对有限，在宏观经济、资金面均弱平稳的环境下，指数涨幅空间或会相对有限，市场再现单边牛市的概率较小，因此深挖细分行业、精选成长股将更为重要。”周蔚文认为。

　　泰信蓝筹精选基金经理柳菁预判，今年整个经济基本面将呈“L”形，“2012年A股市场整体估值中枢继续下移的空间已经有限。但受到房地产投资下滑的拖累，今年经济整体形势不容乐观，同时中央经济工作会议确定整体政策环境是稳增长。经济环境的弱平衡下，股市更多将表现为震荡走势，重点关注结构性机会。 ”

　　郭树清释放的“积极信号”

　　去年12月1日，证监会第三届并购重组委委员吴建敏因违规持股被证监会解聘，这是有史以来证监会首次对包括主板、创业板和并购重组委的委员开出罚单。

　　去年12月14日，郭树清表示，要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施。同时，证监会还要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。

　　今年2月15日，郭树清又表示，目前A股的估值水平平均只有15倍左右的市盈率，显示出罕见的投资价值。