欧元区通过第二轮援希协议

　　

2月21日，欧元集团主席、比利时首相容克出席欧元区财长会议后的记者招待会。新华社发

　　将提供1300亿欧元资金，专家称警报未解除

　　信息时报讯（记者 徐岚） 在经历长时期的拉锯后，欧盟昨日就希腊援助方案达成协议，将提供1300亿欧元资金。市场分析认为，希腊危机暂告一段落，但这次会议的结果不会让希腊一劳永逸，欧元区前景仍不明朗。

　　希腊危机暂告一段落

　　欧元集团主席容克2月21日宣布，欧元区17国财长决定批准总额为1300亿欧元（约合1726亿美元）的第二轮希腊救助计划。早在2010年5月，欧元区各国政府和国际货币基金组织同意向希腊发放总额为1100亿欧元的第一轮救助贷款。

　　而对于危机四伏的希腊来说，第二轮救助计划无疑是其“救命稻草”。希腊将在3月20日迎来145亿欧元（约合193亿美元）的国债到期，而靠希腊自己根本无法偿还。一旦欧盟和私人债权人不能从外部施以援手，希腊将直接从欧元区版图上消失。

　　此外，私人债权人将对所持约2000亿欧元的希腊国债进行53.5%的减记，这也将成为削减希腊1000亿欧元债务的债务兑换的一部分。据容克介绍，减记幅度高于欧盟首脑去年10月峰会上所提出的50%，用来置换部分现有希腊国债的新国债票面利率也被再次调低。债务减记方案有望在接下来的几天启动。

　　欧元区前景仍不明朗

　　此前专家曾分析，一旦欧元区放弃希腊，任由其出现无序债务违约，欧洲乃至全球金融市场都将因此而掀起新一轮金融海啸，其威力可能不亚于当年美国雷曼兄弟破产。

　　如今希腊危机暂时解除，是否意味着希腊的债务前景将迎来一片明朗？恐怕未必。单就希腊来说，国际货币基金组织、欧洲央行和欧盟执委会最新发布的分析报告显示，希腊要在2020年把债务占GDP的比例降到120%，还需要进一步的援助。如果希腊随后不实施经济改革和财政紧缩措施，这一比例未来可能达到160%。分析人士认为，对希腊的第二轮救助计划面临的真正考验将在几个月后出现，届时希腊为获得援助而通过的严苛紧缩措施将开始生效。

　　从目前机构观点来看，对希腊甚至是欧元区前景虽然有所转暖，但考虑到希腊经济已连续四年萎缩，加之国内民众对紧缩政策和结构性改革的强烈反对以及混乱不堪的国内政局，希腊违约的长期风险依然不容低估。欧洲著名智库欧洲与全球经济研究所高级研究员萨皮尔日前表示，希腊至少得经历数年甚至十多年的痛苦改革才有希望走出危机。

　　而瑞银集体也表示，希腊第二轮援助方案顺利达成，不过希腊债务问题仍有几点值得投资者关注。首先，私人债权人所承担的损失高于之前预期，而且必须忍受低利息，此举可能引发CDS（债务违约互换）的赔付；其次，希腊政府保留强制执行债务重组的权力。

　　不容忽视的是，近期穆迪调降意大利、西班牙与葡萄牙等9国信评，持续对欧洲边陲国家及金融体系示警，强调欧洲经济前景的不乐观及金融体系面对的风险，显示出欧元区前景仍不明朗。瑞银认为，欧元区公布的消息消除了短期的不确定性。不过协议的执行可能更为艰难，多个国家面临大选或导致政治风险上升。巴克莱资本也表示，未来几个季度希腊纾困方案的贯彻执行仍存在较大风险。

　　市场流动性或继续改善

　　尽管协议的内容市场早已充分预期，但是该协议最终达成依然稳定了市场情绪。昨日资本市场，欧元/美元快速拉升至1.32上方；国际现货黄金受益走高，触及7个交易日高点1743.23美元，欧式早盘维持在1740美元附近振荡，而沪金主力1206合约昨日上涨0.39%，日增仓4540手至81838手；而股市反应更加灵敏，消息一出包括港股和A股都转跌为升强势上涨。

　　事实上，欧洲央行长期再融资操作效果正在显现，美联储延长低利率到2014年末尾，美国确认延长薪资税减税到年底等，都对全球经济起到利好作用。此外，日本央行上周意外宣布扩大资产购买规模10万亿日元，同时首次订立通胀目标1%；加上先前美联储延长低利政策，英国与欧洲央行的最新货币政策，G4央行货币政策似已全面进入第二档次，越来越多的新兴市场央行也显现宽松意图，均有助于流动性的持续改善。

　　上投摩根基金认为，上述众多不确定性的厘清都将有助于未来经济与企业获利表现，预期将推升相关风险资产价格趋势向上。东亚银行认为，短期内伴随着资本流入，新兴市场国家货币会有明显升值。黄金方面，中国北方金银业认为，地缘问题配合希腊债务问题得以解决，黄金有望冲破区间。但1762一线仍是重要位置，属多空分水岭，突破不果有可能会出现更巨大的波幅。