本周起每日公布A股行业市盈率新股发行改革有了“定价基地”

　　□晚报记者沈梦捷 制图 刘京

　　近期，新股发行改革制度成为市场关注的焦点。继本月起证监会开始每周披露拟上市公司基本情况后，本周一、二，深圳证券信息有限公司和中证指数有限公司先后发布公告表示，“为了顺应和配合新股发行制度改革”，将每天对外发布沪深全市场行业市盈率。

　　市场人士认为，此举有助于减少市场中的非理性行为，并促使新股发行和交易趋于合理。结合近期新股上市首日表现回暖，不少投资者对“打新”、“抄新”再寄厚望，但沪深交易所近期连发三文，提醒投资者谨慎对待新股炒作。

　　公开市盈率促定价合理

　　沪深两市上市公司行业平均市盈率已公开发布，投资者可以分别登录中证指数有限公司网站和巨潮指数网查询和下载。

　　从昨天收盘信息来看，房地产业、银行业、券商业、保险业、煤炭采选业、石油和天然气开采业、铁路运输业、公路运输业、交通运输辅助业以及其他交通运输业的加权平均静态市盈率都低于20倍，林业、卫生保健护理服务业等几个行业的市盈率则较高。

　　一级行业来看，金融行业的加权平均静态市盈率最低，仅为10.53倍。其中，银行业为9.24倍；证券、期货业为16.34倍；保险业为18.27倍；金融信托业的市盈率在金融子行业中的市盈率最高，其加权平均静态市盈率为59.22倍。

　　房地产业市盈率也较低，其加权平均静态市盈率为15.67倍。此外，采掘业的加权平均静态市盈率也低至14.47倍，其中，煤炭采选业以及石油天然气开采业的加权平均静态市盈率分别只有16.58倍和12.11倍。

　　二级行业中，航空运输业最低，7家上市航空运输企业的加权平均静态市盈率只有7.90倍，甚至低于银行业。卫生保健护理服务业是所有二级行业中加权平均静态市盈率最高的，达到72.76倍。

　　监管层公开发布沪深两市市盈率的举动被市场看做是“推进新股发行改革制度的又一举措”。

　　分析人士指出，这一新规既能为市场提供范透明的参考基准，间接促使机构报价向合理化、公正化、客观化发展，有望遏制目前新股发行询价中存在的发行价、发行市盈率双高的局面。同时也可能为投资者在打新时有谱可依，有助于减少市场中的非理性投资行为，提高市场参与者的辨别能力。

　　三高现象得到初步遏制

　　在今年以来发行的新股中，中国交建的首发市盈率最低，为10.43倍，这一估值低于建筑业14.57倍的加权平均静态市盈率，也远低于农业银行、中国水电等一批超级蓝筹股。本周一刚刚上市的环旭电子23.03倍的首发市盈率也低于已统计公布的电子元器件制造业39.14倍的加权平均静态市盈率。

　　总体来看，新股发行市盈率已连降四个月。去年11月新股加权平均发行市盈率仍超过35倍，今年1月份平均发行市盈率降至25.78倍，2月份的平均发行市盈率不足20倍。个股方面，2月份仅华录百纳发行市盈率超过80倍，其余公司发行市盈率都低于40倍，超六成公司低于30倍，中国交建、东风股份发行市盈率都不足20倍。

　　此外，新股发行价格也是持续四个月连降。从近几个月的发行情况看，20元以下的个股逐渐增多。算上本周一发行的中科金财，今年发行的18只新股平均发行价只有17.28元，较去年上市282只新股平均发行价26.27元出现明显下降。尤其是一些小盘股也出现低价发行的趋势，如发行量仅1700万股的创业板新股荣科科技，发行价为11.11元；发行量2668万股的中小板扬子新材发行价只有10.1元，中小板达电声发行价也仅11元。

　　由于发行价、发行市盈率大幅下降，今年以来的新股超募现象也大为改观，像中国交建就明确表示不超募，最终以减少发行股数达到不超募的目标。

　　中交建受益新股首日大涨

　　沉寂数月后，“炒新”、“打新”之风似有卷土重来之势。统计显示，截止昨天，今年总计有19只新股上市，首日平均涨幅达33%。尤其是2月份新上市的9只新股首日收盘全部上涨。

　　新股首日爆炒最突出的一天出现在2月16日，当天上市的四只新股合计引来17.12亿元的资金参与，且无论是首日涨幅还是换手率，都较近期上市新股的平均水平高出一大截。

　　如今，不少市场人士将目光集中于即将登陆主板的最大IPO中国交建。对其实行换股合并的路桥建设近两日突然出现放量大涨，或预示着中交建上市火热。

　　2月17日，在中国交建5.4元发行价确定之后，停牌半个月的路桥建设以一个“一字”涨停收盘，相较于该股之前温和的表现，其成交量在当天达到11.4万，合计约1.85亿元，几乎较前一段时间的成交翻了10倍。本周一，路桥建设股价继续上涨1.15%报收16.43元，当天更是放出了35.3万股的成交天量，成交额为5.8亿元，几乎达到了该股自上市以来的历史峰值。

　　根据相关公告，中国交建上市之前将吸收合并掉路桥建设，在这之后路桥建设将停止上市交易，同时注销独立法人资格。由此看来，对未中签中国交建的投资者而言，路桥建设的最后两个交易日，成为“曲线打新”中国交建最后的机会。按照1:2.69的换股比例计算，最后一天杀入路桥建设的大多数流通股东，其持有中国交建的成本在6.11元左右。 6.11元已较中国交建5.4元的发行价溢价13.11%。在参照中国交建H股，截止昨天收于7.56港元，折合人民币约6.14元，这一数字较6.11元还高。因此不少市场人士预计，中交建首日涨幅应该超过10%。

　　沪深交易所警示打新风险

　　面对新股如此强势的表现，已有为数不少的中小投资者开始 “蠢蠢欲动”，准备再次投身“炒新”的行列之中。但对此，沪深交易所近日连发3篇文章警示投资者谨慎对待新股炒作。

　　深交所于17日发表了题为《切忌盲目炒新，谨记理性投资》的文章。文中援引数据指出，2010年以来深市共有575只新股上市，但跌破发行价的比例达89.57%。其中首日收盘涨幅100%以上的股票共34只，但已有33只跌破首日收盘价，平均跌幅为45.87%，最大跌幅达70.15%；首日收盘涨幅50%至100%之间的股票100只，已有98只跌破首日收盘价，平均跌幅为38.29%，最大跌幅达70.62%。这意味着，遭遇爆炒后新股的估值回归是必经之路。文章最后总结，“盲目跟风，参与炒作，最终的结果是高位套牢，损失惨重。 ”

　　上交所也在16日与17日连发两文提示风险。上交所指出，中小投资者是“追涨”主力，但却多血本无归，而盲目炒新则如“博傻”——是在为他人作嫁衣。

　　上交所称，从投资者盈亏来看，“追涨”的中小户大多亏损。从参与新股首日交易的账户盈亏情况来看，中户、小户整体表现为亏损。尤其是在股价被拉升后追高买入的账户中，约有94.7%的账户亏损。 “在股价不断攀升时，仍相信将来会有人以更高的价格从他们手中接棒，但最终的结果是‘牺牲’了自己。这种盲目追涨的‘博傻’行为，往往是为他人做嫁衣，自己蒙受了股价冲高回落后带来的损失，却使得股价被大幅拉升前买入的大户成为真正的受益者。 ”

　　沪深交易所表示，许多投资者申购新股，并不是因为对自己想要申购的新股有所了解及研究，而是因为觉得新股不败，或者仅出于新股情结，这种典型的盲目跟风、盲目炒新是不可取的。

　　面对“炒新“中存在的风险，投资者应切实加强防范，充分认识盲目跟风炒作新股的风险及危害。

　　◎新股上市

　　吉视传媒

　　股票代码 601929

　　发行数量 28000万股

　　发行价格 7.00元/股

　　发行市盈率 37.19倍

　　每股收益 0.1059元

　　发行中签率 2.330%

　　上市时间 2月23日

　　上市地点 上交所 （实习生宋维潇整理）