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铁路债券:华尔街第一个牛市的诞生

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-23 01:34 来源: 每日经济新闻

   在纽交所几百年的历史中,第一个牛市出现在19世纪30年代,引领这场大牛市的就是铁路的诞生。

   铁路最先发明于欧洲,但是对于19世纪老派的欧洲,铁路带来的恐惧要比兴奋更多。英国的一位国会议员在铁路通车时葬身于铁轨之下,法国和奥地利则一直在讨论铁路的建设是否会破坏地气;而对于美国这样一个全新的国家,他们对一切新的事物都怀有强烈的好奇,这种创新精神一直流淌在美国人的血液里。

   不过要满足这样的好奇心必须拥有足够的资金。当时建造铁路的费用是一个天价数字,约为每英里3.6万美元,华尔街成为融资的地方。1835年华尔街只有三家铁路公司股票,到了1850年增加到了38家。期间,铁路债券的发行也大为增加。到南北战争爆发时,铁路股票和债券相当于美国证券的1/3。

   1830年,美国只有23英里(约37公里)的铁轨,到1850年增加到了9012英里,到1860年已经扩展到了30626英里,并且超过英国。

   时光飞逝,19世纪60年代开始到20世纪20年底期间,是美国铁路的黄金时期,随后就日益衰落,陷入困境。直到奥巴马当政,新的建设计划才提上日程。而中国的铁路建设正如火如荼开展着。2月22日,铁道部将公开招标发行150亿元中期票据。这是进入今年以来,铁道部首次在银行间债券市场发债。

   对此,正在发行的广发聚财信用债基拟任基金经理代宇表示,“2011年10月起,铁道债就已经被定义为政府支持债券,资质明显好于AAA级企业债,并且享有利息收入所得税减半优惠。目前铁道部中长期信用级别AAA级,短期来看铁道部收益率仍有下行空间,具有一定的投资价值。”

   据了解,广发聚财信用债基是一只风格比较鲜明、风险适中的固定收益基金,64%的资金比例将投资于信用债,尤其是评级比较高,收益较为稳定的高等级信用债,铁路债将是其关注对象之一。

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