低估蓝筹领衔春季反弹（热点透视）

　　

　　

　　昨日，上证综指在券商、地产板块的推动下，一举冲上2400点整数关口。同时，较前一日明显放大的成交量也令投资者振奋不已。业内人士认为，未来市场的春季反弹还将持续，低估值蓝筹股依然是值得投资者中期持有的品种

　　地产股大涨

　　昨日，沪深股市呈现震荡上扬走势。截至收盘，上证综指报2403.59点，涨22.16点，涨幅0.93%，成交1090亿元；深证成指报9862.54点，涨166.67点，涨幅1.72%，成交1082亿元。

　　盘面上，市场现普涨格局，超过2400只个股上涨，不足百只个股下跌。涨停个股达27只，无跌停个股。板块方面，券商、地产板块涨幅居前，而银行板块是两市惟一一个逆市下跌的板块。

　　尽管昨日上证综指一举冲上2400点整数关口，并且创下年内新高，但从涨幅情况来看，A股仍然呈现深强沪弱的格局。其中，深市小盘股和房地产股的活跃表现成为近期市场资金关注的焦点。

　　昨日，市场有传闻称，上海楼市调控政策出现微调，外地户籍居民持长期居住证满3年，可以享受本地户籍居民同等购房资质。该传闻带动房地产板块强势反弹。长江证券分析师苏雪晶认为：“该传言虽然不会对基本面产生影响，但是对于市场情绪还是具有提振作用。”同时，3月份市场成交预期回暖，也激励了近期房地产板块的表现。但苏雪晶提醒投资者，“未来成交量仍然有可能伴随着反复，如果价格重新抬头或者CPI仍处于高位，将对地产股形成打压。”

　　银行股领跌

　　作为市场两大权重板块之一，银行板块与房地产板块的近期表现相去甚远。同样受益于央行下调存款准备金率，但从市场反应看，投资者似乎对银行股的担心仍然较大。

　　中金公司分析师毛军华认为：“供给是当前信贷投放偏低的核心因素，而降准无法在短期内解决供给瓶颈。”毛军华认为，虽然理论上看，降准将降低银行的资金成本并增加银行的可贷资金，从而有利于刺激银行体系放贷的积极性。但是，中国的实际状况与理论相差甚远，毛军华认为，降准在现阶段难以刺激短期贷款投放。

　　毛军华认为，当前大银行的瓶颈是贷款额度限制，且全年信贷投放节奏相对平稳，按部就班放贷最符合自身利益。因此，降准难以推动大银行增加信贷供给。而中小银行则主要受存贷比和资本金限制，降准不仅对资本金没有帮助，也不会马上带来存款，对中期存款增长的促进也需要一段时间的资金循环发挥乘数效应后才能体现，具有一定的滞后性，因此降准对缓解贷存比制约也难以短期见效。

　　同时，瑞银证券分析师励雅敏指出，“与经济下滑相关的资产质量和信贷需求问题，是现阶段阻碍银行获得大幅超额收益的原因，但银行全年仍有望获得绝对收益。”

　　蓝筹现优势

　　“在目前的市场环境中，最值得投资的还是低估值蓝筹股。”上海一位券商集合理财经理在接受《国际金融报》记者采访时指出，“尽管小盘股最近表现相对强势，但游资进出迹象明显，普通投资者如果没有把握好节奏，很容易踩空。但目前一批低估值蓝筹股已经非常具有吸引力，随着市场环境的向好，未来业绩回升是大趋势，股价也将进行估值修复。”

　　“后市大盘有望继续震荡上扬，投资者可以继续关注低估值蓝筹股以及部分中小盘个股的超跌反弹投资机会。”中原证券分析师张刚指出。

　　而在具体的投资品种方面，东海证券分析师鲍庆建议投资者，目前注意规避前期涨幅较大的高科技概念股。受益于流动性改善的资源类板块中，有色金属前期在海外宽松的预期下，已经有了较大的涨幅，但低估值的采掘板块兼具安全性与收益性。同时，房地产、金融服务等蓝筹股从中期来看，更具有投资价值。