成交显著放大跨越整数关口

　　大市近期继续保持温和上升之势。上周后半段沪指波澜不兴，周末“降准”消息公布，周一虽开高走低但周二周三节节上扬，至今已越过2400点整数关口。总体上沪指继续在短期上升轨道运行，下一步主要应防范技术回吐压力。

　　最近一段时间至周三前，股指运行呈现看似奇怪的特点，日K线阴阳相间，但重心微微上移，例如上周后段拉两根带上下影阴线，但收市指数一日微跌次日微升，几乎原地踏步。其背后是市场消息太多，不少买盘是在集合竞价抢高，造成开市指数高，但只要指数稍为拉高，又有不少抛盘；虽然追高者寡，但一到低位又涌出不少抄底资金。由于成本的逐渐垒高，股指也微微上倾，不知不觉之间，沪指的低位已经由贴近2300点变成接近2350点。反映出市场心理的转好、主动买盘的增加，也存在一定程度的惜售心理，这促使周三的价量均升局面。

　　周末央行宣布降低存款准备金0.5%，一个本来可以在春节前宣布的利好，却放在一个月后才宣布，表明当前金融决策的困难与审慎。不久前银监会负责人称，今年中小银行要加强内部控制，严守风险底线；央行行长再度强调“继续坚持把防范风险作为金融工作的生命线”。“降准”的条件早已具备，从去年四季度开始，外汇占款数据连续下行，当时不“降准”，主要是宏观调控的不放松以及抑制楼价政策的需要。

　　但在1月外汇占款实现增长1409亿元时，反而“降准”，原因同一月份经济数据不太理想有关。国际社会大多关注中国的GDP增加量，甚至以此为由降低在华投资，热钱也加速流出，决策层也意识到在放缓经济增长速度调整结构同时，也不能降得太快。因此，本次“降准”更多是为了支持实体经济，决策层外访时坚决否认中国经济会硬着陆。从这个意义延伸，支持实体经济的政策还有后着，股市也有了一定的心理依托，故虽然周一习惯性高开低走，但反弹并未因此夭折。

　　从板块运行轨迹分析，市场已经出现板块轮动特征，公募机构对稳住局面功不可没。从盘口分析，周三似有新资金加盟，指数回落时买盘愈加积极，估计同外围机构有关。RQFII基金本周起相继进入建仓期，由于理念使然以逢低吸纳低市盈率高“估值”股票为主，刚好弥补了境内投机性大的市场遗憾，形成板块的互补。传媒披露，新兴市场股票型基金吸引了22亿美元的资金净流入，估计情况还在好转。因为欧洲主权债务危机有所缓解，标志是对希腊援助的共识，中国的正式表态使业界大吃宽心丸，欧股大涨，而美股经连续上扬介入利润不多，不排除继续有热钱回流。

　　种种朦胧的利好消息，对于境内外的做空机构打击极大。媒体称美百名基金经理设赌局“唱空”中国，称中国成泡沫之母，但是对冲基金历来是机会主义者，做空不成就反手做多，红筹板块近期有补仓动作。而境内一些谨慎机构，包括前抄底获利离场者，由于一直等不到好的机会，也只有在出利好开高走低时补仓。因此，在沪指进入2400整数关口后，两股力量搅合一起，多空搏杀反而激烈。

　　纯从技术面分析，沪指中短期移动平均线已呈多头排列，技术走势继续向好，而沪指有冲击上升轨道上轨可能，短期乖离加大，面临一次技术回跌以确认升势，但2340点附近将形成较强支撑。古禅