证监会投保局:未来几年会发生明显转变中小投资者普遍没有赚钱

　　晚报记者 沈梦捷

　　证监会投资者保护局以举办投资者见面会的形式首次公开亮相。昨天，其负责人就市场关心的蓝筹股投资价值、低收入者不宜投资股市、上市公司分红、业绩变脸、退市制度等市场热点问题进行详细回应。他承诺，今后监管部门将进一步转变工作作风，从走近投资者做起，推动建立投资者合法权益保护的良好环境，并言“相信市场未来几年会发生明显转变”。

　　为何中小投资者没有赚钱？这位负责人承认，近两年来，股市持续下跌，中小投资者普遍没有赚钱。他分析认为，造成这种局面的原因很复杂，最根本性的原因是当前我国的资本市场结构还不够合理，优化资源配置的功能没有充分发挥，市场约束机制不强，市场运行的体制和机制还存在不少问题。

　　例如，现在市场存在的“新股热”、新股发行 “三高”、“恶炒ST股”、“恶炒小盘股”等现象。这些现象的产生与发行体制改革、上市公司分红和退市制度的安排和监管操作有直接关系，市场监管漏洞极大地损害了广大投资者的利益。对此，监管部门高度重视，正在积极研究解决办法。

　　投资者参与股市无强制性。就前段时间证监会主席郭树清劝说性地建议低收入者不宜投资股市一话题，这位负责人表示，引导普通投资者投入与自己风险承受能力相称的产品和领域，没有强制性，是监管部门从警示风险的角度善意地提醒投资者、保护投资者。他进一步指出，引导一般投资者主要投资于绩优大盘股，如同倡议低收入群体选择低风险的投资工具一样，都是逐步建立起投资者适当性制度的重要方面。

　　倡导投资蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资理念，不是简单针对哪一只股票。 “股市上的一般投资者没有经过专业培训，不具备充足的时间和经验去分析了解上市公司，而很多小公司、绩差公司信息披露也不够真实，炒新、炒小、炒差，风险就会很大。”相对风险大于蓝筹股。不过，他也指出，不能机械地理解投资蓝筹股的内涵，面对纷繁多变的市场，需要投资者把握理性、价值投资原则，同时结合市场现状、预期以及自身情况，具体分析后进行选择。

　　这位负责人坦言，目前上市公司分红情况不太理想，整体看有两大问题，一是分红股利支付率总体偏低；二是在股利形式上轻现金股利，股利回报率低。他援引数据指出：2001年到2011年间A股市场累计完成税后现金分红总额为1.72万亿元，而上市公司累计募集资金4.05万亿元，实际现金分红约占融资总额的42.5%，如折算成年化收益率远低于投资者预期。该负责人表示，上市公司分红的具体政策和方案属于企业的法定自主权，政府机构包括监管部门不能代为决策。但监管部门将大力倡导价值投资，采取措施加强约束，引导上市公司增强责任感，以稳定、优厚的分红推进价值投资理念的形成。

　　就投资者深恶痛绝的上市公司信息披露滞后、业绩变脸太快问题，这位负责人回答说，监管部门非常重视这些问题，正在研究相关措施，也在考虑推动建立独立第三方评估机构，对招股说明书等材料进一步解读揭示风险的内容，发挥其专业特长，帮助投资者更加通俗、直观地了解拟发行公司的情况。