今年地方政府发债或增至2500亿

　　本报记者 张颖

　　日前有消息称：今年地方政府债券发行总规模，可能由前几年的2000亿元扩大至2500亿元，其中，地方政府自行发债试点有望扩大范围。

　　去年第四季度，财政部发布了《2011年地方政府自行发债试点办法》，上海市、浙江省、广东省、深圳市成为地方政府自行发债试点。根据消息人士的说法：“2012年，地方政府自行发债试点可能进一步扩大到约十省市，主要在东部沿海地区。”

　　扩容有迹可循

　　地方政府自行发债试点扩容的消息并非空穴来风。财政部部长谢旭人在强调2012年积极财政政策的四大要点时提出，今年将稳步推进地方政府按核定规模发债试点，积极探索建立规范的地方政府举债融资机制。

　　根据江西省2012年预算草案报告，今年财政部将代地方发行2500亿元政府债券。目前，江西省正在申报发债额度和项目，待财政部批准后再编制调整预算方案，专门提请省人大常委会审查批准。与此同时，天津、北京等省市均已提出自行发债申请。

　　“地方政府自行发债的安全性并不是问题。”一位资深市场人士在接受《国际金融报》记者采访时指出，“从已知的这些地方政府分析，大多拥有比较稳定的财政收入，固定资产、土地、自然资源等可变现资产比较多，偿债能力不存在问题，风险在可控范围内。”

　　不过，地方政府自行发债似乎很难赢得市场“芳心”。锦宏中国价值基金董事总经理徐之骞表示：“从已经发行的地方政府债券利率看，只是略高于国债利率，对于机构投资者没有太大吸引力。相比之下，一些理财产品的回报率在8%-9%，有些甚至更高。”

　　允许有投资效益的展期

　　“地方政府自行发债试点进一步扩容有利于中国债券市场发展，也有助于缓解地方政府债务偿还高峰和项目新建、续建面临的偿付风险。”上述资深市场人士进一步分析，“不需要过分担心地方政府债务违约的风险，事实上，债券违约是一种常态，在美国，有很多地方政府都出现过阶段性债务违约甚至破产。”

　　根据国家审计署公告，截至2010年底，全国地方政府性债务余额约10.7万亿元，其中，政府负有偿还责任的债务约6.7万亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务约2.3万亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务约1.7万亿元，占15.58%。

　　今明两年地方政府将面临一轮偿债高峰。2011年、2012年到期偿还的占24.49%和17.17%，两年偿债总量就占到2010年底地方政府性债务余额的41.66%，高达约4.5万亿元。而2013年至2015年到期偿还的也分别占11.37%、9.28%和7.48%。

　　对此，全国人大财经委副主任吴晓灵在接受《国际金融报》记者采访时表示，允许获得展期的“地方债”应是有效益的投资。在她看来，“对于真正有投资效益，但由于贷款期限与现金回笼的期限不匹配的项目可以贷款展期。但如果是一个根本没有投资效益的项目，我想中央政府和银监会都不会同意贷款展期。”

　　记者了解到，继国务院出台19号文加强管理地方融资平台之后，存量地方政府平台贷款的整改细则也将于近期出台。这项细则旨在规范地方政府作为债务人的借贷行为，其中涉及存量平台贷的有条件延期方式。