自购风卷走基金逾亿财富

　　

　　基金透视

　　自购对大盘升跌指导意义不大 基民跟风投资需谨慎

　　本周，天弘基金千万资金自购债券基金的消息再度引起投资者对基金公司自购的关注，投资者一向将基金自购视为风向标，但从历史数据来看，基金自购，无论股票基金还是债券基金，对未来大盘走势的指导意义都不大，投资者不宜以此为参考，揣测大盘未来的走势，且跟投时也需辨清基金自购的动机，规避基金公司为冲新基金规模的“打气式自购”。

　　文/表 本报记者 吴倩

　　最近两周，基金公司的自购行为又再度密起来。

　　动向：

　　自购频率降了金额少了

　　天弘基金日前公告，截至2012年2月21日，公司因固有资金投资而持有的丰利B的份额超过丰利B总份额的5%。按丰利B首发规模4.84亿元估算，天弘基金此次自购金额在2000万元以上。2月10日，光大保德信进行了今年首笔基金自购，运用固有资金认购了3000万元新基金。

　　而今年以来，唯一一笔基金赎回旗下产品，则是在1月20日，兴业全球基金赎回了1330.47万份兴业全球社会责任基金。

　　基金公司历来热衷自购旗下新基金，以此聚敛人气，而基民也习惯将基金自购视为风向标，但对比来看，今年前两个月，基金自购频率明显降低。

　　今年以来基金公司只有3单自我申赎行为，Wind资讯数据显示，2011年全年共有101笔，其中75笔申购和26笔赎回，单去年1月份就有6单交易。

　　原因：

　　基金自购八成亏损

　　基金公司自购，目的五花八门。有的是为给基金发行“打气”，有的是对后市充满信心，期望通过自购赚得不菲收益，但从投资效果上看，基金公司多是“偷鸡不成蚀把米”。

　　如果从2011年收益情况来看，64只遭遇自购的基金中，仅14只基金取得了正收益，占比仅两成，且以货币基金和债券基金为主。据估算，其间，基金公司自购资金整体浮亏约1.2亿元，亏损幅度近10%。

　　以近年自购次数最多的华宝兴业为例，2011年发起了15起自购，动用的总金额991万元，尽管自购分散且谨慎，但华宝兴业去年自购行为还是亏损了109.83万元，平均亏损幅度为11%。

　　而华宝兴业尚属轻度“被套”者，在去年50只“买套”基金中，17只基金的亏损幅度超过了20%，甚至有4只基金的亏损幅度在30%以上。

　　建议：跟投须辨清基金自购动机

　　那么，对基民来说，基金公司“倾心”自购的基金，基民在投资基金时该不该优先选择？

　　有研究人士指出，基金公司自购旗下基金的动机一般有两种。一是市场营销，即通过自购基金，表示与基金持有人风雨同舟，以吸引投资者购买基金或者减少基金赎回行为；二是投资获利，即扩大基金管理公司闲置资金的运用渠道，通过投资基金获取收益。“第一种动机产生的自购对投资者而言借鉴意义不大，第二种动机下的基金自购则值得关注。”该人士认为。

　　而在众多被自购的老基金中进行比较鉴别，专家认为，重要的指标就是各基金本身的业绩表现。

　　同时也要把基金公司的整体业绩情况作为参考值，对两只业绩表现相近的基金进行取舍，一家兄弟几个都很优秀，说明这个家庭教育会相对较好；如果一家几个兄弟只有一个出众，而其他的都很平常，这就很难说这个家庭“教育”优秀了。

　　提醒：

　　自购短线无明确指导意义

　　总体来看，自购基金今年虽然被套，“认输出局”的还是少数。专家分析，原因可能有两方面，一是受“持有不得少于六个月”的规定限制，二是为了防止给市场带来更大震荡。

　　但是，以投资者的角度，从历史数据来看，基金公司的自购行为，对未来大盘走势的指导意义不大，因此，投资者不宜以此作为参考，揣测大盘未来的走势。

　　记者比对去年每月基金公司对偏股方向基金的申赎情况和次月的沪深300指数发现，去年12月中，基金公司有6个月净申购偏股基金，其中，只有1次次月沪深300指数出现反弹。

　　不过，好买基金研究报告显示，自购偏股型基金的基金公司数量，与大盘的走势呈一定程度的正相关关系，即，每当大盘上涨到一定高度，都会出现大规模的基金自购。相反，在大盘的阶段性低位，如2008年下半年，每月仅有1至2家基金公司自购旗下偏股型基金。

　　基金公司自购的两种动机

　　一是通过自购基金，表示与基金持有人风雨同舟，以吸引投资者购买基金或者减少基金赎回行为；

　　二是扩大基金管理公司闲置资金的运用渠道，通过投资基金获取收益。