降准后银行理财产品怎么选？

　　羊城晚报记者刘薇

　　昨日，央行正式下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年首次下调法定存款准备金率，也是自去年存准率处于历史高位来的第二次下调。本次下调后，将释放资金4000亿元左右。尽管一次降准对市场资金面影响不会特别大，但未来降准预期已形成，将会对理财市场产生较大影响。

　　分析师认为，就银行理财产品来说，未来收益率可能出现下行趋势，再投资风险加大，建议投资者现在就可适当关注和买进中长期理财产品来锁定收益。

　　现状

　　短期理财产品暂未受影响

　　此次存准金率下调后，约4000亿元资金回流至银行间市场，但由于实施日是在24日，所以本周前几个交易日，银行体系资金面的紧张局面并未得到有效缓解，短期资金仍然紧俏，这种流动性趋紧也制约了债市的表现，现券收益率并未出现如期的明显回落，加上目前大部分理财产品是按历史成本法做会计处理，因此，近期发行的短期理财产品虽然数量锐减，但收益率并未受到太大影响，甚至还有小幅微涨。

　　据普益财富统计，2012年1月份，银行发行的1个月以下的理财产品为108款，占比已经从去年同期的28.83%大幅下降至7.02%。但平均预期收益率则略微上行，和去年相比则上升约1.11个百分点至4.34%。

　　银率网的统计也显示，2012年1月份发行117只投资期为一个月以下的短期理财品，平均预期年化收益率为3.71%，高于去年12月的3.58%。由于受监管要求限制，这类理财产品多为自动滚续类理财品。

　　银行理财师表示，央行调降存准率对已经发售和在售的理财产品收益率影响不大。

　　理财产品正“由短变长”

　　记者观察发现，银行发售的理财产品期限逐渐“由短变长”。目前1-3个月和3-6个月的理财品成了发行主流。譬如今年1月份，市场上共发行1-3个月的理财产品842只，占到了总数的57.24%，3-6个月的314支，占到了21.35%，6个月到1年的有127支，占比上升到了8.63%。进入2月份，更是出现了近年少见的超长期理财产品，如工行最近发行的一款期限长达5年的信托类产品“工银财富”专属人民币理财产品(股权系列投资计划)SMGQ1202，预期最高年化收益率达8%，该产品投资于某轨道交通行业公司股权，投资到期可通过股权转让实现收益。兴业银行本月也发行了2012年第三期万利宝私人银行类产品，期限1096天，预期年化收益率最高7%。银行发行的长期理财产品数量逐渐增多，对投资者来说可选范围更大。

　　预测

　　未来收益率或整体下行

　　尽管短期理财产品收益率还略涨，但从整体情况来看，各期限银行理财产品实际上从去年末开始已出现收益率下滑的苗头。分析师普遍认为，今年的首次降准不会产生立竿见影的效果，但长期来看，银行理财品预期收益率整体下行可能性已较大。

　　“目前资金面虽然得到一定改善，但只是从去年的非常紧到现在的比较紧，还没有到达一个货币政策中性的程度，仍然是偏紧的，所以短期内银行理财产品受影响不大。但如果货币政策进一步放宽，资金供应量持续增加，市场价格势必会下调。这从近期的shibor（上海银行间同业拆放利率）价格都可以看出来。”工行广东省分行理财师戴伟愉称。

　　普益财富则预计，若央行未来继续下调存款准备金率，市场流动性偏紧的情况得到有效缓解，银行理财产品收益率则可能出现整体下降情况，预计短期银行理财产品的收益率将依然维持在平均4%左右。

　　投资建议

　　买入中长期理财产品“锁定收益”

　　“未来收益率下行可能性加大，再投资风险也就会加大。”戴伟愉建议，投资者现在开始就要转换操作思路，那就是从去年集中购买短期理财产品到关注、买入中长期理财产品来锁定收益和风险。

　　“比如你现在买入一个3个月期的理财产品，预期收益率是4.8%，3个月到期后再买，可能同期限的理财产品预期收益率已降到4.6%，这就是再投资风险，但如果你现在就买入一个半年期的理财产品，预期收益率为5%，就能防范再投资风险了。”戴伟愉认为，这段时间投资者如果手中有闲钱又没有更好去处，中长期理财产品是个不错的选择。

　　至于在理财产品类别的选择上，有理财师认为，流动性宽松预期将对债市形成利好，加上市场对于未来央行可能进一步下调的预期持续升温，债券收益率可能在未来出现明显回落，债券价格则可能进一步攀升，这对持有纯浮动收益型债券产品的投资者来说是好事。

　　数据来源：金融界网站-金融产品研究中心

　　▲本周发行的银行理财产品投资领域分布

　　本周发行的银行理财产品期限分布情况

　　数据来源：金融界网站-金融产品研究中心

　　部分银行在售理财产品一览

　　数据来源：银率网

　　产品名称银行起始金额期限风险性是否预期

　　保本收益率

　　2012年第9期工银财富专属资产组合投资型人民币理财产品（150天）ZQXT2021工商银行5万元149天较低不保本5.20%

　　2011年增盈增强型1161号183天期理财产品2012121000810华夏银行5万元183天较低不保本5.50%

　　2012年第八期汇理财稳利系列R1计划21011265浦发银行5万元182天低保本3.70%

　　2012年第4期乾元尊享型理财产品ZH070412001150D81建设银行50万元150天较低不保本5.40%

　　2012年薪加薪13号灵用钱系列人民币理财计划120211-D151版广发银行5万元151天较低不保本5.20%

　　聚财宝现金溢2012年53号人民币理财产品深圳发展银行5万元123天较低不保本5.20%

　　2012年第011期普通款非凡资产管理半年增利理财产品民生银行5万元182天较低不保本5.40%

　　2012年中信理财快车A计划207号人民币产品A12001680中信银行5万元95天较低不保本5.00%

　　2012年阳光理财“T计划”定向第3期产品1(2012001142502)光大银行5万元120天较低不保本5.30%