存准下调并未影响货基收益

　　

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　　目前市场上有80只货基平均7日年化收益率为4.83%

　　□本版撰文 信息时报记者 叶静

　　上周五是央行下调存款准备金率的执行日，短期利率随之出现回落，投资者对“货币基金高收益时代终结”的担忧甚嚣尘上。不过分析人士表示，降准之后，货币市场基金短期内不会失宠。

　　货基收益仍居高不下

　　自去年以来，货币基金收益率便维持高位运行，这种态势进入2012年来依然不改。

　　据巨灵财经统计，截至昨日，市场上现有80只货基平均7日年化收益率为4.83%，其中超过1/3的收益率达到5%以上。泰信天天收益最近7日年化收益高达8.82%，勇夺冠军；国联安货币B的收益率为5.303%，超过3年期银行定存收益率。若投资人年初购买10万份国联安货基，至上周末将收益734元，而将同样的资金存入银行活期账户，只能获得76.34元收益。

　　针对央行此次降准对货基的影响，华安现金富利货基经理黄勤表示，此次存准率下调恰逢货币市场收益率上涨第一波暂歇并再寻方向的重要关口，由此将给A股市场带来正面和积极的影响，但市场流动性趋紧的局面一时难改。基于此，货基在短期内收益水平仍有望保持。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平也认为，降准之后，货基短期内不会失宠。首先，此次降准对股市受益有限，市场流动性趋紧的局面一时难改，短期货币市场利率仍会上涨，从而推动货基的投资收益上升。其次，目前货基高收益最大的功臣是协议存款，货基目前持有的3~6月协议存款大多是在元旦或春节时配置的，尚未到期，这部分收益已经锁定。再者，今年货币政策依然以维稳为主，流动性大幅放松的可能性较小，股市可能存在局部行情，在振荡调整的时候，货基依然是现金的避风港。

　　连续降准才会影响收益

　　从当前货基5%的年化收益来看，绝对值相对较高。此前，2011年全行业货基的年回报也超过了同期一年期银行定存的收益水平。这是否意味着货基收益已上一台阶？未来能否继续呈现这一态势？

　　对此，黄勤表示，债市利率走势与通胀走势密切相关。以货基可投资的1年期央票为例，其利率走势通常以1年定存利率为上限，但当通胀预期高涨时，央票利率则可能高于定存利率。在2011年，1年央票利率始终站在定存利率之上。尽管从去年下半年以来，通胀逐步下行，但目前我国仍处于负利率环境中。因此短期内，货基收益仍将战胜定存利率。另一方面，较高的货基收益率也与货币政策动向密切相关。近期，货币政策放松预期落空，延缓了货币市场利率下行的速度，因而货基整体表现较好；而如果货币政策大幅放松，即出现连续性降准等，则很可能出现2008年后的情况，货基的收益率冲高后逐步回落。

　　指南

　　投资货基也有技巧

　　货基的收益也千差万别，目前的货基市场上，居收益率第一名的是泰信天天收益，7日年华收益率为8.82%；而倒数第一的益民货币，收益率仅为2.1%，两者相差超过4倍，因此选择货基也有一定的技巧。

　　第一步，选择合适的购买渠道。能够以更快的速度变现是货基作为一种现金管理工具的最根本要求，通过银行或券商购买货基，赎回到账需要2~3天时间，而通过基金公司网上交易系统赎回，则一般只需1个工作日就能到账。第二步，货基收益有按月计算，也有按日计算的，这个要分清，一般来说按日结算的要划算得多。以国联安货基为例，其收益天天计算，如有收益则每月分红结转为基金份额，免收所得税，不但申购和赎回手续费为零，而且交易方便，赎回资金到账也快。最后，选择成立时间较长、收益持续性较好的基金。