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债券纳入监管视野平台贷风控一个不能少

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-02 01:21 来源: 第一财经日报

  聂伟柱

  昨日,一位知情人士透露,布置2012年平台贷款风险防控之时,除了要求妥善化解存量风险隐患,监管层还提出,严格把关地方政府债券的资质要求和投资比例,加强风险的全口径管理。

  “近三年将有35%左右的平台贷款集中到期,偿债风险突出。”上述知情人士还透露,此前,银监会曾向商业银行下发一份名为《关于加强2012年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》(征求意见稿),征求缓释存量平台贷款风险的意见。

  而在日前召开的地方政府融资平台贷款风险监管工作会议上,银监会明确提出,2012年地方政府融资平台贷款风险监管工作的指导思想是遵循“政策不变、深化整改、审慎退出、重在增信”的原则,以缓释风险为目标,以降旧控新为重点,以提高现金流覆盖率为抓手,有效防范平台贷款风险。

  严控新增平台贷

  “地方政府换届后,‘降旧控新’的压力很大,潜在风险防范任务仍很艰巨。”上述知情人士称,监管层已经要求今年要严把新增平台贷款的投向和流向关口,防止平台贷款假借“保续建”之名违规增长。

  而银监会在部署2012年的地方政府融资平台贷款风险监管工作任务时提到,要按照“保在建、压重建、控新建”的要求,严格准入标准,坚持有保有压和结构调整;严格把握贷款投向,优先保证重点在建项目需求。

  “各银行要严格管控贷款总量,全年平台贷款增幅必须明显低于全部贷款的平均水平。”根据上述征求意见稿,银行新增贷款必须是平台贷款名单已列入“支持类”的。此外,借款人需满足资产负债水平低于80%;自身现金流覆盖贷款本息比例要达到120%以上的要求。

  一位股份制银行信贷管理部人士表示,固定资产投资往往期限较长,从开工到建成需要三至五年的时间很正常。因此,对于部分已经在建的项目,银行仍然需要继续投入资金。“不给贷款,立即就变成坏账;给了贷款,还有相当机会调整过来。”

  知情人士称,对此问题,监管层已经做出了安排,即区别对待不同的平台贷款。“区别平台贷款到期、资金用途、风险状况和偿还能力等情况,探索审慎的风险防范措施,进行妥善处理,既要积极稳妥化解财政金融风险,又要保证国家批准的重点在建项目资金要求,不搞‘一刀切’,避免局部风险引发全局性、系统性风险。”

  《第一财经日报》获悉的数据显示,截至2011年9月末,10468家融资平台,9.1万亿贷款余额中,已退出平台、纳入一般公司类贷款管理的1974家,贷款余额2.9万亿元;仍按平台贷款管理的8494家,贷款余额6.2万亿元。截至2011年11月末,平台贷款抵押担保整改率达65%。

  五类平台缓释风险

  如果以9.1万亿元的平台贷款余额为基数测算,近三年将有35%左右的平台贷款集中到期,这意味着近三年将有3.2万亿元的平台贷款到期。

  “对于近三年到期的平台贷款,按照到期日进行排队,组织开展偿债风险专项排查,督促做好还本付息计划。”知情人士称,如果借款人无法履约还款,应要求其提前半年到一年向债券银行报告偿债缺口,并由债权银行积极做好与借款人和地方政府的协商工作,促请统筹安排偿债资金,提前做出应对。

  “从客观实际出发,很多平台贷款确实需要展期。”上述银行信贷管理部人士称,例如类似高速公路的项目,在建成后难以迅速产生足够的现金流,还本付息。“等司机慢慢熟悉后,新修高速公路车流逐渐增多,现金流也就上来了。”

  风险全口径管理

  “自从平台贷问题暴露以来,各界的目光均集中在平台贷款的整改、风险化解上。”知情人士表示,但不少政府融资平台不仅身负银行贷款,而且还在债券市场发行债券,这些债券的购买者往往又是银行。

  换句话说,对于同一个借款人而言,银行可能又向其发放银行贷款,又持有其发行的债券。若仅将贷款风险考量在内,显然并不全面。因此,知情人士表示,监管层要求银行严格把关地方政府债券的资质要求和投资比例,加强风险的全口径管理。

  此外,银监会要求,在原有“名单制”管理的基础上,对全口径融资平台(包含退出类平台)按照“支持类、维持类、压缩类”进行信贷分类。

  总的来看,与地方政府债务直接或间接相关的债务主要涉及两类:地方债、城投债。前者以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体;后者则以城投公司为发行和偿还主体。

  “地方债有国库的隐形担保,风险不大,但收益率较低。这部分债券绝大部分由商业银行持有。”平安证券固定收益部副总经理石磊表示,城投债的购买者主要有证券公司、基金公司和商业银行等。相对而言,银行购买城投债的规模较小。

  一位不愿透露姓名的债券分析师表示,城投债没有一个严格的统计渠道,大口径估算,市场上有800只,小口径大概有500只,存量规模大概有1万亿元。

  事实上,在过去几年银行持有的政府债券规模呈现一个上升的趋势。以工行为例,2008、2009、2010年工行持有政府债券的规模为:4226亿元、5710亿元、7284亿元;年均增长超过20%。

  “自去年以来,城投债的风险已经引起市场广泛关注。监管层此举意在提醒银行注意其中的风险。”业内人士称,事实上,在此之前,已有一些国有大行就已对平台公司进行全口径风险管理。

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