四大类蓝筹股将脱颖而出

　　每经记者 王海慜

　　目前，各方面因素都支撑蓝筹股的上涨。在未来一段时间，哪些蓝筹股能在板块的整体上升中脱颖而出？

　　政策类：银行地产有望享受政策红利

　　 与上周逼空式上涨相比，本周地产股走势可谓先抑后扬，地产指数（399200）周一至周四在年线下调整蓄势，到了周五行情再次喷发，几乎复制了上周的行情。

　　 对于地产股此前的暴涨，芜湖、佛山、上海等地的“新政”显然起到了不小的推动作用。

　　 尽管政策面依旧不甚明朗，但前期看多地产的分析师依然坚定。国泰君安分析师李品科认为，虽然政策的暂停会影响股价的短期震荡，但是我们坚定认为政策已经见顶，未来放松的趋势明确，将托底基本面并抬高地产行业的估值及股价。

　　 中投证券分析师李少明则指出，行业上半年处于去库存阶段，维持投资增速低点在二季度的判断，届时政策有望出现明显松动。下半年随着供应量的下降，行业将步入恢复性发展阶段。目前行业最坏时期已过，预期持续向好。

　　 近阶段大盘能够持续攀升，权重最大的银行板块扮演着稳定器的重要角色。

　　 就估值而言，目前银行股已绝对便宜。据国金证券测算，2012年银行的动态PE仅为6，为所有行业最低，即使相对沪深300的PE估值也只有0.64，无论是绝对估值还是相对估值都处在历史底部的区域。

　　 “银行股估值低洼，在流动性逐步宽松的环境下，不必对银行业资产质量过度担忧，而确定高增长的年报业绩将支撑银行板块估值修复。”长江证券分析师陈志华指出。

　　涨价类：有色、煤炭资源属性显现

　　 有色板块近期的良好表现，既顺应了大盘整体走强的趋势，也与基本面的整体回暖不无关系。在结束去年长达10个月左右的连续调整后，去年四季度末，在伦敦金属交易所（LME）上市的各大有色金属交易品种均出现了持续性反弹，其中铜价在3个多月内反弹近三成，锡价在2个多月内反弹近四成，位列同期涨幅首位。

　　 “十二五”期间，包括新能源、高端装备制造、节能环保等新兴产业领域对于有色金属都有大量的需求。另外，2月22日，工信部网站发布《新材料产业“十二五”发展规划》，预计有色金属新材料行业将因此受益。

　　 回顾过去几次牛市行情，有色金属板块是当之无愧的牛股集中营，诞生了广晟有色（600259，收盘价64.72元）、包钢稀土、中色股份 （000758，收盘价22.45元）这样的超级牛股。据华泰证券的统计，2011年前三季度，有色金属平均净利增长79%，在23个行业中排名第二，高出A股行业28%的平均增幅51个百分点。

　　 煤炭板块历来也扮演着行情先锋的角色。随着节后复工的工厂逐渐增多，煤炭下游需求有所回暖，电厂日耗煤量将上升。作为煤价先行指标的煤炭海运费已经连续三周上涨，但价格趋势改变还言之尚早。截至本周，环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格已连续第16周下降，累计降幅达到80元/吨。对此，大同证券近日的研报认为，随着4月份大秦线检修在即，煤价有望触底回升。

　　触底类：钢铁成本下降、航运见底

　　 在2月底结束的“2012中国铁矿石会议”上，来自国内外的专家普遍认为当前国际铁矿石供应已经过剩，国际铁矿石价格或将持续下滑，这种情况至少将维持到2013年。

　　 从去年第四季度开始，此前一直坚挺的铁矿石价格经历了一轮持续数月的下滑。2011年9月，我国进口铁矿石到岸价创下历史新高的175.93美元／吨，随后开始回调。据了解，必和必拓最新一批铁矿石的招标价格仅为133.5美元／吨。

　　 “很多钢厂有1个半月到2个月的铁矿石库存，铁矿石降价短期对钢企会造成资产减值损失，但中长期来看，成本的下降对过去饱受成本高昂之苦的钢铁股而言肯定是利好。”国金证券钢铁行业分析师王招华向 《每日经济新闻》记者表示，相对成本，市场的供求关系是影响钢铁股走势更为重要的因素，“目前行业现在产能利用率75%，处于历史底部位置，正常值一般为85%。”

　　 进入2012年，波交所干散货综合运价指数(BDI)迎来了历史上罕见的急剧杀跌，仅元月第一周就暴跌22.5%，1月份整体急跌60%，2月3日更是击穿2008年12月的历史最低点663点，跌至647点。之后的一个月，BDI指数触底反弹，截至3月1日回升至763点，但仍就拘泥在历史底部区域。

　　 由于航运公司的各项成本已今非昔比，特别是占运输成本大头的油价已从过去的几十美元涨到现今的100多美元，航运业已成为全球亏损面最大的行业之一。德意志银行在最新报告中预计，2012年BDI在1000点~1500点震荡的可能性较大。

　　复苏类：关注水电价格改革

　　 水电上网价格长期以来远低于火电，目前三峡水电的上网电价约为0.25元/千瓦时，龙羊峡等早期水电站的电价更是低至0.12元/千瓦时，而全国火电的上网电价普遍在0.4~0.5元/千瓦时之间。过低的上网价格严重制约了水电的发展。

　　 2月15日国务院常务会议明确了电价改革将是2012年经济体制改革的重中之重。贵州有望率先破冰，推行“水火同价”，这对水电行业意义重大，水电即将进入黄金期。在五大发电集团2012年工作报告中，都将调整电源结构作为首要任务，将提高新能源、清洁能源的比重，水电无疑将成为重点优先发展的对象。同时，近日发改委也指出，今年将出台水电、油气价格改革。

　　 申万认为 ，“水火同价”是电力价格改革的必然趋势，“水火同价”有望提升水电站盈利能力50%左右，随着电力价格改革的深化，相关水电企业和水电建设企业将有望受益。