六国化工 可暂时持有

　　

　　昨日，长城证券南京童卫路营业部投资顾问柏玉伟(S0740611050024)坐镇扬子壹财经微博(http://weibo.com)，为网友解答了问题。

　　问：京运通有无投资价值？

　　答：从公开信息来看，京运通主要业务集中在光伏设备制造领域，主导产品包括单晶硅生长炉和多晶硅铸锭炉。该公司上市时间较短，财务报表能看到的部分几乎是上市之前的，一般来看，上市之前的报表都比较亮丽，上市后变脸的企业比比皆是。该公司2010年的财务报表显示产品的毛利率还是不错的，达到43.24%，但我们知道光伏行业由于供需失衡，导致整个产业链的价格大幅下跌，硅片企业毛利率被大幅压缩、开工率普遍不高，从而影响了各家设备生产企业的订单执行情况，对于京运通的影响情况，我们可以等待公司即将披露的年报。目前股价主要是上市后超跌，跟随市场上涨，是否被低估，还要看即将披露的年报。

　　问：众业达有无投资价值？

　　答：众业达是国内最大的中低压电气专业分销商，不过中低压电气分销产业市场规模大，竞争激烈，行业集中度低，这点从公司产品的毛利率和主营利润率能够看出来，分别为10.82%和4.86%，这两项指标都比较低。另外值得注意的是该公司的存货周转率和应收账款周转率在逐年下滑，说明存货在逐年增加，账款回收的速度在减缓，这从某方面来讲并不是一个好的信号。公司上市以后的净资产收益率在9%左右，不算很高，盈利能力一般。目前公司股价估值一般，不算便宜，投资价值不明显，可暂时观望。

　　问：六国化工如何操作？

　　答：六国化工主营复合肥和磷酸二铵，目前产品毛利率偏低，虽然较上年有所增长，但在行业内仍然处于中等偏下水平，也说明了竞争激烈。目前公司的货币资金9.6亿，流动负债13亿，资金紧张，流动性偏紧。去年净利润的大幅增长，主要原因还是基数较低，整个公司的盈利能力提升有限，从以往公司的净资产收益率来看，只比银行的定期存款略高一点，长期来看，投资价值有限，目前的股价也并不便宜。不过从技术图形来看，整体呈现多头排列，震荡向上的走势，可暂时持有，等到趋势被破坏，可离场观望。

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