Shibor全线下行 机构认为贷款利率或下降

郭嘉灵 2012-03-05 14:57:15  

　　核心提示：申银万国今日发表研报表示，流动性总体宽松，更多体现在利率变化趋势上，伴随着需求、通胀下行，利率中枢还将下行。

　　21世纪网讯 5日，Shibor价全线下行，隔夜、7天、14天品种利率分别下跌8.27、12.91、17.25个基点，报2.4465%、3.1392%、3.6667%，短期利率基本已回落至低位，银行间流动性暂显宽松。

　　据WIND数据显示，本周央票和正回购到期资金共630亿元，3 月公开市场到期资金高达2540 亿，属于上半年的一个小高峰， 相对只有100 多亿资金到期的2月份而言，规模有了明显放量。

　　基于货币政策继续维持宽松状态的预期，3月份流动性偏宽裕将是大概率事件，市场预计本周央票将重启。

　　申银万国今日发表研报表示，流动性总体宽松，更多体现在利率变化趋势上，伴随着需求、通胀下行，利率中枢还将下行。

　　瑞银证券也同时认为，3月份形势将更明朗、流动性将更充裕。

　　然而诡异的是，在流动性宽裕的情况下，银行的信贷投放量却迟迟未有突破。

　　日前，据接近银监会人士透露，截至2月28日，四大行新增信贷规模仅为1767亿元， 2月新增贷款量远低于市场此前预期的8000亿元以上。

　　中金公司认为，虽然1-2 月信贷低于预期，但今年总量放松仍然可期。预计央行仍将下调存准2－3 次。

　　“2 月新增贷款可能再次显著低于预期，主要由于央行对信贷供给控制较严，反映央行在欧债危机风险降低和国内就业仍然稳健的情况下对信贷放松持谨慎态度。同时，随着经济放缓以及预期利率下行，贷款需求也有所减弱。无论是供给还是需求原因，信贷偏弱可能导致经济增长继续放缓，环比见底时间推后的风险加大。”中金公司在其研报中分析。

　　中金公司指出，如果目前的信贷偏弱是需求疲弱导致的，那么央行更需要通过降低银行间市场利率来引导银行贷款利率下降，甚至直接降低贷款基准利率。

　　对于即将公布的2月份宏观数据，申银万国预测，2月份CPI和PPI分别为3.4%和0.1%，总体呈现通胀和经济下行、流动性改善的格局。

　　而中金公司预测，2 月CPI回落至3.5%附近。

　　瑞银证券方面表示，2月份宏观数据将证实1-2月期间实体经济活动疲弱，通货膨胀大幅回落，进出口增速则已见底。