指数涨不动，险资跑得快

　　昨日A股市场出现了探底企稳的趋势。其中，上证指数在早盘以及尾盘两度向下探至2400点附近。但个股行情仍然活跃，两市涨停板家数依然达到17家，从一个侧面说明了虽然指数有降温的趋势，但并未抑制活跃资金的做多激情，这也就意味着短线A股反弹行情并未结束。

　　媒体报道称保险资金开始大手笔赎回基金，使得指标股的抛压渐增，这也得到了保险股等品种在近期股价备受抑制的K线组合的佐证。而从技术指标来看，上证指数的上升通道下轨正面临着压力，因为在此轮弹升行情中，上证指数是以55小时线为依托逐级盘升的。但昨日55小时线不仅仅折射出一个较为清晰的双头形态，而且昨日上证指数的低点位置还击穿了55小时线，调整寒意渐渐释放出来。

　　但活跃资金并未感受到调整寒意。体现在盘面中，一是个股行情依然活跃，昨日两市达到10%涨幅限制的个股仍然达到17家，百临全息金融博弈模型显示，多头打涨停板的能量仍然强劲。二是仍然能够催生出新的兴奋点。如昨日的中昌海运、金鹰股份等海洋经济概念股大涨，此类个股是典型的两会概念股。

　　据此，笔者认为，当前A股的走势可能会由原先的向上趋势渐转变为区间震荡的横盘趋势。一方面是大盘短线技术指标的压力趋于沉重，上升通道的下轨面临着考验。在此背景下，市场的增量资金的入场步伐可能会中止，市场缺乏后续买盘的支撑，因此，上证指数的上升通道趋势或将中止。另一方面是当前指标股面临着较大的压力。GDP增速的下降将使得传统产业股的业绩增长模式面临考验，各路机构的定价模型也会重构。既如此，指标股在近期或难有大的活跃走势出现。

　　但这并不等于A股会迅速调整，因为银行股等指标股拥有较强的估值优势，定价模型重构可能令指标股丧失上升能量，但并不会释放大的做空能量。而且个股行情反复活跃，仍然有望聚集人气。所以，近期大盘或将出现区间震荡的格局。在此过程中，多头仍然有着一定的控盘能量，还会催生出诸多新的兴奋点。

　　在操作中，建议投资者适量出击短线兴奋点，一是两会概念股，如海洋经济概念股、军工概念股、水利建设概念股以及环保概念股等。二是近期短线热点喜爱的主题投资股，包括高含权股，积成电子、梅安森等个股仍可跟踪。也包括持续收购优质资产的个股，高新兴、红日药业、汉得信息等个股可跟踪。三维通信、奥维通信、安洁科技等移动互联产业股也可跟踪。