增长放缓股市基调转谨慎

　　焦点访谈

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　　主持人：羊城晚报记者陈道

　　嘉宾：万联证券研究所所长高上

　　华泰证券策略分析师程峰

　　GDP增长不再保“8”，股市马上作出反应，连续展开调整。在周一调整基础上，昨日两市低开后振荡下行，迅速跌穿5日和10日均线。大盘蓝筹股特别是银行股下跌最坚决，中国石油和中国石化连续两天跌幅都超过1%，拖跌了指数。上证指数2400整数点和深成指的万点大关接受考验，昨日盘中最低探至2406.06点，但2400点重要点位获得支持。香港股市也是连续两天调整而且调整幅度更大，昨日国企指数跌幅超过3%。

　　“两会”行情如何发展？连续两天的调整，是反弹到顶还是正常的技术调整？

　　行情基调转为谨慎？

　　羊城晚报：仅仅在几天前，市场对“两会”行情还寄予很高期待，但连续的回调打乱了市场节奏，投资者又有点迷惘了。你们判断未来股市如何发展？

　　程峰：目前的回调是正常的技术调整，振荡向上的形态未被破坏，股指还在30日均线之上。调整的原因是前期2500点阻力未能突破，而成交量又放大很多，形成了滞涨。另一个重要原因是，今年GDP增长目标是7.5%，市场可能认为经济增长放缓，银根放松的预期没有此前高。但这些仅仅是市场的担心，调整过后股市仍将向上。

　　高上：在经济增长放缓的背景下，我们对股市的基调转为谨慎。GDP增长不再保“8”，经济下滑可能超预期，扩张式的高增长时代可能已经结束。经济下滑可能超预期可以从政府工作报告中得到解读：2008年的政府工作报告提出城镇新增1000万就业人口，今年提出是900万；2008年提出的失业率是4.5%，今年是4.6%。可见今年经济环境比2008年还差。另外，从股市角度看，目前对利好反应已经比较充分，但对利空的反应还比较滞后。至于调整在什么位置获得支持，目前难以判断。短期看，先看上证指数30日均线的2360点能否获得支持。

　　周期行业可能最受冲击

　　羊城晚报：经济增长放缓对股市以及行业的具体影响如何？投资者应该如何应对？

　　高上：经济增长放缓对周期类行业影响最大。不看好房地产和汽车板块。虽然房地产板块近期受信贷支持和刚性需求推动，以及首套住房银行信贷利率下调等利好刺激，有较大幅度反弹，但这仅仅是超跌反弹，中长期难以看好。看好消费品行业以及防御性行业如医药、公用事业板块，以及受政策扶持的战略性新兴产业。

　　程峰：在调控背景下对房地产行业不看好。与此相关的板块如水泥、钢铁等估计也难有好表现。看好资源类板块。