中国人寿H股大跌6% 中金建议逢低买入

区柏均 2012-03-07 15:42:23  

　　核心提示：3月7日，中金公司和平安证券双双发布了中国人寿业绩预警公告的点评报告，一致认为中国人寿有望迎来买入良机。

　　21世纪网综合报道 在中国人寿3月6日发出2011年业绩下降超40%的预警公告后，中金公司和平安证券7日双双发布了点评报告，一致认为中国人寿有望迎来买入良机。

　　中国人寿(601628.SH，2628.HK)于3月6日港股收盘后发布了业绩提示公告：预计2011年度归属于公司股东净利润较2010年同期下降40%—50%，低于市场预期。2010年中国人寿年报显示，2010年归属公司股东的净利润为336.26亿元人民币，基本每股收益为1.19元人民币。公告解释，公司2011年业绩下降的主要原因是受资本市场波动导致投资收益下降和资产减值损失增加的影响。

　　中金公司发布的点评报告预计，中国人寿2011年归属于母公司每股净利润为0.67元，同比下降44%，主要由于全年计提了近130亿元人民币的资产减值损失。

　　但中金乐观地认为，中国人寿计提投资资产减值损失并不影响对公司价值的判断。计提投资资产减值损失只是出于会计处理的要求，将前期直接计入资产负债表的资产浮亏在损益表上进行确认，并不反映公司价值的变化。

　　因此中金公司维持公司资产负债表逐步修复的判断。并给出较为乐观的投资建议。中金称在近期股价大幅下跌10%后，已隐含未来新业务价值几乎没有任何增长的悲观预期。中金认为公司低估值优势正在逐渐恢复，但短期内由于缺乏催化剂，股价或将继续面临一定压力。但中金称如果公司股价由于净利润大幅下滑而继续出现较大跌幅建议投资者买入。中金维持中国人寿目标价23.8元的判断。

　　平安证券在点评报告中也指出，2012年中国人寿业务发展有望趋稳。受益于股债市场回暖和准备金贴现率上行，寿险业务的盈利情况也将好于2011年。平安证券认为短期内受年报业绩和开门红业务下滑影响，中国人寿股价压力较大，但如果股价出现大幅下跌则是买入良机。平安证券给出中国人寿2011-2013年EPS分别为0.64、0.87和1.04元的判断，并给予中国人寿中性假设下的目标价21.7元的估值水平。

　　但市场上也有较为悲观的声音。美银美林的报告称，将中国人寿(2628.HK)H股投资评级由"中性"降至"落后大市"，目标价亦降5%至20.45港元，

　　3月7日收盘，中国人寿（601628.SH，2628.HK）A股跌1.07%报17.50元，H股跌6.09%报20.80港元，成交近成倍地放大。（21世纪网 区柏均）

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