老郑说汇：美元回落或为蓄势 仍可逢低做多

　　每经记者 郑步春

　　 周四美元冲高回落，暂跌0.45%至79.404点（截至昨18：07）。美元回落是因为市场传言美联储仍可能实施QE3。美元后市走势极大程度上取决于本周五非农就业数据，若该数据良好，上述传言或预期自然告破，美元仍有望上涨，反之陷于震荡之中，视希腊债务重组走向而定。

　　美元冲高回落

　　 希腊私人债权人债务重组、美QE3传言又起、各大央行利率会议、本周五美非农数据、中国调低经济增速等因素共同干扰本周汇市。

　　 本周汇市大体反映上述事件或预期，周四美元回落，欧元探底回升，澳元等商品货币止跌回升，日元则低位震荡。

　　 美元上周三以来一直强势，但本周四出现显著回吐，最主要原因是市场对于美联储将实施QE3的传言又起，加上希腊换债事务暂无特别利空，所以美元支撑暂失。

　　 导致传言的因素是 《华尔街日报》周三的一篇报道。该报道称，美联储正在考虑一种“新形式的公债收购方式”，以此来刺激经济。该报道说，美联储可能买进长期房贷或美国公债，以此向市场注入资金，其后再以短期低利率从交易对手的手中借回该笔资金。

　　 该报道如果最终落实，将是变形的“扭曲操作”。

　　 美元这轮下跌未必持久，投资者暂不可贸然进出，至少应先看看周五的就业数据再说。假如数据强劲，美元应会迅速涨回原地，假如数据不如预期，则美元或就此陷入震荡。

　　欧元不确定性仍存

　　 欧元虽然上升，但更多来源于美元上述利空传言，其自身上升因素有限。欧元区核心国经济尚可，但南欧一些国家失业率太高，而欧央行LTRO几乎已耗尽救助潜力，未来如果不能迅速见效，最终可能非但没救起这些国家，反将欧央行本身陷了进去。

　　 目前希腊民间债权人中已有六成以上同意接受换债协议，但结果最终如何，目前还不好说。一旦违约发生，评级机构必“大打出手”，如此欧元涨势并不持久。

　　 欧央行的利率会议维持基准利率为1%不变。不过，欧央行的会后新闻发布会成为焦点。如果欧央行对经济的表述过于悲观，则有减息暗示，欧元必跌；若其充分提示通胀压力，欧元则可能暂时强势，但无法走远，因这种情况下欧央行LTRO得收敛一些，如此二线国家债务压力或更重。

　　 英央行在周四结束利率会议后宣布保持0.5%的利率不变。因英央行上次利率会议已将量化宽松规模扩大了500亿英镑，暂时必然没有新的措施。

　　 加拿大央行亦将于周四宣布利率，预期其将维持不变。周二及周三澳大利亚央行和新西兰央行先后均已一如预期地宣布维持利率不变，但巴西央行宣布降息。

　　澳元易跌难涨

　　 澳大利亚央行周三宣布维持利率不变，其会后声明表述得较为“柔和”，在继续降息方面留有余地，加上中国本周调低经济增速，这使得澳元有中线转弱嫌疑。

　　 周三数据显示，澳洲第四季经济环比增0.4%，只及预期的一半。很显然，较弱数据使得未来澳央行减息的机会又增加不少。该国东南部正受洪水影响，可能也在短期内压制澳元。

　　 巴西央行的意外降息加剧了全球所有风险货币的看空力量，这也包括澳元。分析师此前预测，巴西央行将减息50个基点，但事实是其全票通过降息75个基点，基准利率由10.5%下调至9.75%。

　　 澳元本周整体弱势，虽然周四随欧元上涨。决定澳元走势的因素一在欧债危机解决进程，二在中国需求如何。在这两大因素上，可能后者更为人关注。

　　 在区域方面，澳洲非常依靠中国的需求，多年来澳元受益于此，涨幅惊人。如今当中国调低经济增速，就变成了澳元的致命伤。目前中国已明显注重调结构，弱化了以往那种粗放式增长的需求。另外，中国楼市调控方面的消息在本周显得较紧，加上中国的钢铁业亏损，这均会动摇澳元根基，因该国煤炭、铁矿石需求或受抑。

　　 因人口红利结束及人民币汇率过度升值等原因，中国政策转向应具有长期性特征，所以投资者理应长期回避澳元，在操作上不去抄底，只宜逢高放空。