血制品行业需求依然旺盛

　　

　　昨日A股市场振荡回升，血制品板块也随之活跃起来，华兰生物、天坛生物、上海莱士等均相对强势，昨日上市的博雅生物更是触及临停线。如何看待该板块的未来走势呢？

　　倍增计划彰显产业景气

　　由于近年来我国对血制品产业的整顿，尤其是2010年对贵州血浆站的关闭，使得血制品的供给明显减少。但作为人体血液的替代品，血制品在某些重大疾病的预防、治疗及医疗急救等方面有着其它药品不可替代的重要作用，拥有广泛的市场前景，血制品的市场需求依然旺盛，产品价格屡屡接近最高零售价，部分产品甚至在某些时间段出现有价无市的态势。

　　正由于此，为满足医院以及患者对血制品的需求，相关部门提出在“十二五”期间实施“倍增”计划。即通过原料血浆综合利用率、增加原料血浆的供应量、建立血液制品的供应、储备、定价和保障机制，力争“十二五”期间血制品供应量比“十一五”末增加1倍。这就意味着，其年复合增长率有望达到20%以上。而我国目前血制品市场的总容量为40亿元左右，2000年以来的复合增长率为19%。很明显，未来血制品的市场增速将高于同期其他子行业的增长率。

　　产业调整提速成长性

　　更为重要的是，目前我国血制品产业正在进行结构性调整。一是行业整合。出于血制品的安全使用考虑，我国自2001年以后，就停止审批新的血制品生产企业，使得血制品生产企业出现了总量控制、存量企业进行整合的特征。而且，不断加强的监管政策提高了行业准入门槛和企业的经营成本，促使行业优胜劣汰和强强联合，行业集中度有望提高。近年来行业内发生了天坛生物收购成都蓉生、中国生物整合贵阳黔峰、山东泰邦和西安回天等重大收购兼并事件，行业集中度正逐步提高，预计未来仍将保持这一趋势，从而有利于拥有资本市场平台支撑优势的血制品类上市公司进行产业并购，提速成长性。

　　二是产品结构的调整。世界各国由于经济、科技等方面的实力不同，在血制品的用药结构及水平上表现不同。目前，国际市场上凝血因子类产品已进入用药主流，其次是免疫球蛋白和人血白蛋白。而在我国，人血白蛋白仍居于主导地位，其次才是免疫球蛋白和凝血因子类产品，近几年虽然已经发生明显变化。一方面是因为居民收入的提升对血制品的产品升级注入了源源不断的活力，另一方面则是因为我国血制品生产企业的技术水平提升，使得血制品的升级成为可能。

　　在此驱动下，中高端产品，如静注人免疫球蛋白、凝血因子类产品出现了快速的提升。其中，静注人免疫球蛋白对于治疗各种原发性和继发性免疫球蛋白缺陷病以及一些自身免疫性疾病具有良好、确切的治疗效果，其效用是普通免疫球蛋白的3倍。2004年以来，该产品需求以每年30%的速度增加，2009年以来更是实现爆发式增长，但使用量、价格等距发达国家还有很大距离。凝血因子类产品近5年在国内血液制品中的市场份额持续上升，目前达到8%左右，而相较于国外约50%的市场份额，未来增长空间较大。

　　积极关注产业龙头股

　　综上所述，不难看出，血制品类上市公司依然面临着旺盛的成长动能以及广阔的成长空间，二级市场股价也有望渐次提升。

　　在操作中，建议投资者积极关注血制品龙头股。其中，主营血制品的博雅生物、上海莱士，主营业务包括血制品的华兰生物、天坛生物、双鹭药业等个股可跟踪。另外，目前正在转让血制品业务的紫光古汉，也可适当关注。秦洪