宽带中国战略利好光通信行业产业链头尾有望受益最大化

　　江怡曼

　　“宽带中国”作为中国的“信息高速公路”，正受到越来越多的关注。

　　恰逢“两会”召开之际，有分析人士认为，“宽带中国”战略相关议案有望提出，并预计两会之后会有相关政策出台，包括宽带提速方案以及国家层面的支持措施等。

　　“宽带中国”战略的实施，受影响最大的还是光通信行业。分析人士指出，光通信行业包括光传输设备、光接入网、光通信器件及光纤光缆等诸多子行业，投资者不妨从受益程度有望最大化的“一头一尾”——上游的光电子器件厂商和下游的光纤光缆、物理连接设备厂商入手来寻找投资机会。

　　

　　“宽带中国”战略有望启动

　　“一直以来，业界和学术界均呼吁监管高层制定专门的国家宽带战略，以加速推动中国宽带网络基础设施建设的步伐。近日，发改委相关人员透露了决策高层关于国家宽带战略的最新进展，而最新进展也表明国家宽带战略即将进入实质启动阶段。”长江证券分析师陈志坚认为。

　　此前在2月份的“2012年宽带中国战略服务信息化推进大会”上，工信部相关领导表示，政府将通过宽带战略、宽带专项资金、普遍服务基金、投融资政策等推进信息化宽带发展，争取到2015年末，城市家庭带宽达到20兆以上，农村家庭达到4兆以上，东部发达地区省会城市家庭达到100兆。

　　某种意义上，“宽带中国”就是中国的“信息高速公路”。而早在1993年，美国政府就宣布实施“信息高速公路计划”，旨在兴建信息时代的高速公路，使人们方便地共享海量信息资源。

　　公开资料显示，近年来我国宽带用户数发展迅速，2010年底，我国宽带用户规模达到1.2亿户，用户规模居全球第一，家庭普及率达到24.6%的世界平均水平。

　　但我国的宽带仍然处于“低速宽带”阶段。我国互联网网速平均速率仅1.774M，排名全球第71位，大部分以512K或者2M为主。相比之下，韩国、日本的互联网平均传输速度分别为20.4M、15.8M，分别是世界的第一名和第二名。

　　民生证券分析师尹沿技认为，宽带战略上升为国家战略后，国家将直接推动和介入宽带建设，国家主体性作用加强，对宽带建设给予政策法规支持，加大财税金融支持。“宽带中国”战略将使我国宽带基础设施薄弱的局面得到根本性转变。

　　而根据联合国报告分析，在所有通信类别中，宽带网络及其普及率的提升对于一个经济体经济增长的拉动最为明显，其平均普及率每提升10%，可拉动GDP约1.3个百分点的增长。

　　

　　光通信行业景气度将提升

　　在国家政策支持及企业的积极行动下，各地势必掀起宽带提速浪潮，分析人士认为，这将带动光纤宽带网络建设的投资，从而利好光通信产业的发展。

　　“推动国家宽带战略和三网融合仍将是管理层在2012年的核心诉求，因此，宽带市场必然会继续维持高景气度。同时，传输网投资在2012年也将实现高速增长，光通信行业必然会在此双轮驱动中受益。”陈志坚认为。

　　据了解，“十一五”期间，基础电信企业累计投资1.43万亿，“十二五”期间通信投资预计将达到2万亿的规模，增长了40%。其中，包括移动和固定宽带在内的宽带网络基础设施建设投资将达1.6万亿元，占比80%，而在全部宽带投资中，宽带接入网投资5700 亿元（包括无线接入和光纤接入），占比超过三分之一。

　　“‘宽带中国’战略与‘宽带上网提速工程’将直接诱发产业链在2012年的又一次活跃，在需求和政策影响下，国家、地方政府和运营商均会加大光通信投资，预期宽带产业链未来全面激活，光通信产业链在2012年将实现需求、业绩上的双丰收效应。”华创证券分析师高利认为。

　　

　　产业链上下游受益程度高

　　近年来，中国光通信设备产业一直保持30%~40%的增长速度，已形成较为完整的光通信产业体系，涵盖光纤、光传输设备、光源与探测器件、光电器件等领域，国内市场所需的光通信产品80%以上实现本地化生产。

　　那么，对投资者而言，该如何从产业链入手来寻找投资机会？

　　分析人士指出，不妨从产业链的角度入手，从光传输与接入、光器件及光模块、光纤光缆、配套设备四方面入手来寻找投资机会。

　　尹沿技认为，在光纤接入、三网融合的拉动下，2013年之前光通信的新增市场规模将超过1900亿元。在光电子器件占光传输设备总成本的比例呈现逐渐增大的趋势下，将利好光通信产业链上游的光器件生产企业。此外，由于光纤越接近用户，网络分支则越多越复杂，对连接设备和各种光缆的需求将呈现数倍增长，下游设备企业也就越受益。

　　总体来看，光电子器件占光传输设备总成本的比例呈现逐渐增大的趋势，早期在15%左右，目前已占25%以上，未来随着光电子器件集成化和智能化的进一步提高，比例有望达到30%以上。其中，光迅科技（002281.SZ）被不少分析人士认为是业内最具价值的投资标的。

　　从产业链下游看，拥有光纤预制棒、光纤、光缆和海缆线缆完整产业链的亨通光电（600487.SH），以及国内最大的网络接配设备商日海通讯（002313.SZ）有望在较大程度上受益。

　　此外，产业链上其他龙头公司如中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）、天源迪科（300047.SZ）等也值得关注。getty图