2月份CPI同比上涨3.2%

　　

近一年ＣＰＩ同比涨幅。杨样／制图

　　国家统计局9日公布的数据显示，2月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨3.2%，创20个月以来新低的同时，居民一年期存款告别了负利率。CPI高位回落进入下降通道，不仅使得实现全年居民消费价格涨幅控制在4%左右的目标成为大概率事件，也为货币政策操作提供了空间。

　　肉、蛋价格领跌创20个月新低

　　在CPI的八大类构成中，占据重要比重的食品价格在2月份环比下降了0.3%。

　　国泰君安首席宏观研究员姜超表示，CPI的大幅回落符合预期，而食品价格同比涨幅的回落，是物价回落的主要原因。

　　数据显示，食品价格在今年前两个月的涨幅分别是10.5%和6.2%。二月份食品价格的涨幅也是19个月以来的新低。

　　从上海市发改委定期公布的上海市部分农贸市场食品价格表上可以看出，在1月底几乎全部在19元、20元/斤的猪肉价格，2月份均价已经回落至近17元/斤。

　　国家统计局公布的细分数据显示，曾经“绑架”CPI迭创新高的猪肉价格环比下降2.6%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.09个百分点。

　　而鸡蛋价格的跌幅甚至超过了猪肉，2月份环比下跌8.1%，同比更是下降10.6%。

　　银河证券首席经济学家潘向东认为，2月份CPI环比小幅回落主要是因为春节之后，前期涨幅较大的肉类、蔬菜等价格随之回落，从而带动整个食品价格涨幅下降。

　　全年涨幅4%左右有望实现

　　今年的政府工作报告中关于经济社会发展的主要预期目标提出，居民消费价格涨幅控制在4%左右。在经济学家们看来，2012年目标的实现将是一个大概率事件。

　　来自交通银行的观点认为，CPI从2月开始将进入下行通道，预计前三季度CPI同比将持续下行，第四季度有所回升，全年的同比涨幅在3%左右，将比上年明显回落。

　　虽然众多金融机构普遍预计2012年CPI的涨幅会在3.5%以下，但是仍然有一些可能推升物价上涨的因素不容小觑。

　　“总体来说，实现4%的目标是一个大概率事件。”刘元春说，“但是对于物价上涨的形势估计仍然是审慎的。全球大宗商品，特别是国际石油价格的上涨仍然具有一定的不确定性。”

　　刘元春认为，以工资上涨为主的成本上升对于中国经济的影响不会是一个短期效应。而包括推进电价改革、实施居民阶梯电价改革方案，合理制定和调整各地水资源费征收标准等一系列价格改革措施，也将对居民物价水平产生影响。（新华）

　　【热点】

　　负利率时隔两年首次转正

　　根据央行数据，目前我国一年期存款利率为3.5%，由于2月份CPI同比涨幅从1月份的4.5%大幅回落到3.5%以内，这意味着一年期实际利率已转为正值。

　　简单地说，负利率是指物价上涨速度超过居民一年期存款利率。最近十年我国曾在2004年、2007年和2010年起三次出现了长期负利率阶段，负利率时间均超过20个月。在去年年中的某些月份，负利率程度一度达到200多个基点，这意味着储户一万元定期存款一年后取出来，即便算上利息仍会缩水200多块钱，居民银行存款身处缩水困境。

　　分析人士认为，如果居民实际利率持续为正值，表明居民银行存款开始“跑赢”物价，实现了储蓄的保值增值。

　　专家指出，负利率状况的扭转不但标志着全社会通胀预期开始减弱，而且还将逐渐改变居民财富配置方式，一部分存款将回流银行体系，增加银行可贷资金，降低金融错配风险。

　　此前，在持续的负利率下，居民在无法投资房产、股市低迷、银行存款得不到收益的情况下，越来越多有一定经济实力的居民开始选择多样化的理财方式，去年一段时间短期理财产品和民间金融拆借越来越受到普通市民的追捧。

　　“利率由负转正后，银行存款保值增值能力会增强，这可能会对去年十分火爆的短期理财产品造成冲击。”有银行理财人士表示。

　　居民银行存款开始“跑赢”物价，实现了储蓄的保值增值。

　　【调控】

　　二季度存准率或再下调两次

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨日表示2月份的CPI以及PPI表明通胀压力仍在继续减小，短期内不会造成政策困扰，尤其是经济增长放缓以及新增贷款低于预期，都意味着整体通胀压力可控，未来几个月，物价指数仍可能继续回落。

　　虽然近期国际油价的上涨再次引起市场的忧虑，但如不考虑地缘政治突发事件引起的油价波动，假设油价从目前水平再上涨10%，对通胀影响仍是温和可控的。另外，翘尾因素影响的减弱也支持做出这一判断。

　　他表示，随着通胀的回落，央行应该不要继续观望，而是应加大政策宽松的力度。今年出口前景黯淡更明确对政策层面提出宽松以稳增长要求，预计两会后政策放松的步伐会有所加快，具体表现在二季度存准率至少有两次下调的空间。晶报记者 余彦君

　　预计两会后政策放松的步伐会加快，二季度存准率至少有两次下调。

　　【股市】

　　能否真正利好A股仍有待观察

　　此前市场预测的CPI同比增幅为3.4%左右，略超预期的数据对A股形成利好。当天沪深股市高开高走，上证综指收报2439.46点，较前一交易日上涨0.79%，深证成指涨幅则达到1.61%。

　　不过，在总体预期乐观的同时，在许多机构看来，能否真正利好A股仍有待观察。东方证券认为，由于中期经济增速和CPI“双回落”的趋势已经确立，企业盈利或再度承压。从这个角度来看，未来A股上涨空间有限。

　　今年GDP增长被定位于7.5%，为八年来最低经济年增长目标，一定程度上加深了投资者对于经济增速下滑和企业盈利能力减弱的担忧。易方达基金专家表示，投资者仍需保持跟踪并谨慎判断。

　　面对整体环境趋好、不确定犹存的市场，投资者该如何把握结构性机会？近期市场热点转换频繁，煤炭、有色金属等周期板块，以及以传媒教育为代表的新兴产业轮番成为资金追逐的热点。

　　在景顺长城核心竞争力基金经理余广看来，短期热点轮动既需要把握进入时机，又需要把握退出时机，难度非常之高，此类组合调整很难获得超额收益。

　　“精选便宜的好公司持有是更实际的策略。”余广说，当下A股价值投资方是正道。

　　经济增速和CPI双回落趋势已确立，企业盈利或再度承压，未来A股上涨空间有限。

　　【相关新闻】

　　蔬菜流通环节

　　两个月免税1547万

　　晶报讯（记者 易少龄通讯员 陈俊峰 胡林 洪邱）昨日，记者从深圳市国税局获悉，截至目前，深圳市国税局共计对符合免税条件的205户次蔬菜批发零售企业进行了免征税款，共计免征蔬菜流通环节增值税1547万元。

　　根据财政部、国家税务总局规定，自2012年1月1日起，对蔬菜流通环节的免征增值税。蔬菜流通环节主要是指销售蔬菜的超市、蔬菜配送中心、批发零售企业以及农贸市场等流通领域。

　　此项政策的出台，意味着从事蔬菜零售业务的超市、农贸市场、蔬菜批发零售企业等在享受增值税起征点提高至2万元这一优惠政策后，再次获得减负。此次对蔬菜流通环节的增值税免征，将在一定程度上降低蔬菜流通领域成本，进一步促使蔬菜零售价格下降，给广大消费者的菜篮子减负。

　　中央大厨房物流配送有限公司财务部的姚经理告诉记者， “免征蔬菜流通环节的增值税，直接降低了企业经营成本，消费者当然也可以享受到相应的实惠。像去年12月份还卖2.8/斤的红辣椒，现在只要2.4元/斤了。这其中免税政策的影响很大。”