美联储按兵不动 谨慎辨别经济信号

　　

　　新华网华盛顿3月13日电(记者樊宇 蒋旭峰)美国联邦储备委员会13日在货币政策例会后宣布维持历史最低基准利率不变，并且未出台任何新宽松货币政策。这一没有惊喜的表态显示，美联储在经济前景更为明朗前很可能按兵不动。

　　对经济前景判断更为乐观

　　与上次会议声明相比，美联储本次会议声明中对经济现状和预期的判断更加乐观。美联储认为，自1月份以来，美国经济温和增长，就业市场进一步改善，失业率明显回落，居民消费和企业固定资产投资继续增长，但房地产市场依旧低迷。美联储预计，未来几个季度美国经济将继续“温和”增长，比上次会议声明中使用的“适度”字眼更加积极。美联储还指出，尽管国际金融市场压力将继续对美国经济前景构成显著下行风险，但情况已经有所缓解。

　　美联储对长期通胀预期的判断未因近来国际油价的涨势而改变。美联储认为，原油和汽油上涨会暂时推高通胀水平，但长期来看，美国通胀前景依然稳定。

　　美联储宣布将维持联邦基金利率在零至0.25%区间至少到2014年下半年，并继续推进卖出中短期国债并买入中长期国债的“扭转操作”，同时一如既往地表示将定期评估资产负债表规模及构成，并适时作出调整，但未提及任何新宽松举措。

　　美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会的10位成员中，只有里士满联邦储备银行行长杰弗里·拉克对货币政策决议投了反对票。

　　经济信号有待辨别

　　近期公布的大多数经济数据表明美国经济势头向好，去年第四季度经济增速被进一步向上修正至3%，就业岗位持续增加，家庭财富增长，消费者信心改善。但分析人士认为，经济信号是否准确有待进一步辨别，例如失业率降幅和经济增速出现不匹配。

　　伯南克上月在国会作证时说，去年以来失业率的下降某种程度上超出了预期，就业市场的持续好转需要更强劲的需求和产出增长作为支撑。他还暗示对就业市场能否持续改善感到担忧。

　　2011年全年，美国经济增速仅为1.7%，不及2010年的3%。但自去年9月份以来，失业率已经下降了0.7个百分点。通常情况下，失业率下降需要实际国内生产总值增幅超过其长期增长趋势，而过去一段时间失业率的下降并不符合这一经验法则。这种现象可能意味着失业率的下降或将难以持续。

　　伯南克指出，鉴于近来就业市场信号和需求以及生产方面的经济指标存在差异，进一步评估未来数据以判断经济真实情况将尤为重要。

　　QE3渐行渐远

　　美联储去年9月份推出的“扭转操作”将于今年6月到期，下一步政策何去何从是市场关注焦点。一部分人因为美国经济形势好转，开始质疑美联储继续维持超宽松货币政策的必要性，认为长期将联邦基金利率保持在超低水平将不利于控制通胀。尤其随着近期油价上涨，市场对通货膨胀的担忧加剧，对新一轮宽松政策的预期变淡。

　　《华尔街日报》此前曾报道，美联储正考虑推出“冲销式量化宽松政策”，即通过逆回购协议将购买债券时投入市场的流动性重新收回央行，这样既可以提高量化宽松的规模又可以避免美元流动性泛滥。但当天美联储对这一计划只字未提。

　　美联储已多次表示，只有当经济出现恶化情况，才会考虑新的宽松政策。分析人士指出，一旦出现这种情况，美联储的“军火库”里不缺“兵器”，如有必要，既可以延长“扭转操作”，也可考虑上述“冲销式量化宽松政策”。不过在经济复苏图景更加明朗前，预计美联储将保持目前的审慎观望态度。

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