天量形成阶段压力

　　智者股道

　　经过近周的盘升后，沪指昨日见高点2476点后出现略大的跌势，并再创出一年以来天量水平，比2月27日2478点高点成交量还大。

　　2月27日放巨量下跌主要是权重股受压，而昨日天量下跌主要是近期补涨的题材股、中小市值个股见顶所造成，至此市场所有板块基本上轮炒了一番，后续再上攻的动量已不足。3月5日和3月14日为笔者以往所分析“八卦”组合日期，结果都形成高点，而且昨日放天量，形成转折压力点效应较为明显。“两会”结束，主题性的朦胧炒作也结束。

　　沪指2011年1月25日2661点底部、6月20日2610点底部、11月7日2536点高点等连成一条压力线，目前位于2520点上下，其代表的是一段历史套牢成本区，估计在至少几周内难于有效上破，要有效上破需有待大盘股再次启动。

　　目前30日均线在2390点，半年线在2365点，估计2365-2390点仍有阶段支撑效应，60日均线2300点是中期支撑位，估计跌破可能性不大。经过昨日大跌后，短期也有反抽的可能，2430点为短期压力，但由于今年以来阶段性涨势已告一段落，市场有一定波动风险，特别是部分涨幅较大的个股存在较大压力。预计2300-2500点区间波动仍要维持略长一段时间，等待4月份循环低点时间窗来临。

　　目前关键要把握好“罕见投资价值”和成长性这一条主线。结构性慢牛走势仍是未来长时间主基调。股市10年后的底部应比今年年初的底部翻上一番以上。今年1月可望形成大底部，即使未来10年零涨幅，但犹如一个人在生命的起点去谈死亡，那还有什么意义呢？

　　起点和结局即使在一定程度上相同，但过程却是精彩的。尽管10年来零涨幅，但2006年和2007年也出现了涨6倍的大牛市。只要把握好适时进退的原则，大机会还是存在的，包括今年在内。（黄智华）