点金台

　　厦门国贸：收入逐年上升

　　▲东兴证券分析师郑闵钢近日发布研究报告，给予厦门国贸（600755）“强烈推荐”的评级。郑闵钢认为，公司的房地产业务稳健发展，目前已在厦门、漳州、合肥、芜湖和南昌五个城市拥有开发项目，房地产收入将会逐年上升。公司经过强势整合后，流通业务在供应链经营上有了一个很好的提高。去年公司通过将公司以往按传统的贸易、房地产和港口物流三大业务的管理模式进行了重大调整，并取得较好的收效。目前公司已重点对铁矿石、钢铁、汽车和煤炭等几个重点贸易产业链实施整合。另外，公司通过套期保值取得较好收益，去年通过套期保值的收益超亿元。虽然全国贸易增长乏力，但公司持有三钢闽光上市公司股权，是三钢闽光的第二大股东。公司铁矿石和钢铁贸易业务与三钢闽光公司有着很好的战略合作。预计公司近两年公司贸易收入仍有保持20%-30%的增长，预计去年的贸易额远超过400亿元。预计去年公司两大业务有较好的增长，今年还将保持一定的增长。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.64元、0.85元、1.22元，按2012年房地产业务每股收益0.33元10倍PE为3.30元，流通业务等业绩0.52元15倍PE为7.70元，合理估值在11元左右（上周五收报5.20元）。

　　盾安环境：仍具安全边际

　　▲民生证券分析师刘静近日发布研究报告，给予盾安环境（002011）“强烈推荐”的评级。刘静认为，公司今年愿景为：可再生能源业务继续深化技术研发和商业模式创新，加大余热利用等领域的拓展，致力打造中国节能减排行业的领军企业；在已具备核电站暖通系统集成能力的基础上，积极争取市场突破。去年公司在手合同面积4000万平方米，实现收入约2.5亿元，预计今年上半年将陆续有质量更好的订单释放。根据公司今年一季度业绩预告，净利润同比增长区间为0%-20%。公司制冷配件业绩的增速有所放缓，但可再生能源等新产业逐步产生业绩。公司在配件行业最大的竞争对手三花股份今年一季度业绩预告显示净利润同比下降幅度为0%-20%。结合公司今年迅速提升作为二代产品代表的膨胀阀系列产品市场地位和加速推进硅控制微电子技术整合的规划，大致可得出判断，公司在主业上仍具有较好的安全边际。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.51元、0.86元、1.15元，目标价为20元（上周五收报11.13元）。

　　（曙光）