箱体震荡可能维持到月底

　　从K线图上看，股指自2132点反弹以来，短期均线系统呈现多头排列，这是支撑股指震荡上涨的重要技术面理由。然而，3月初的连续两个交易日下跌，已经将这种大好形势破坏。整体来看，目前股指在下行的5日、10日均线压制下，呈现反复震荡走势，加之“两会”闭幕，市场进入短期消息真空阶段，较大影响的利空或者利好消息短期内出现的概率相对较小，这也使得近期盘面多空力量分歧较大，甚至展开了一次较大尺度的较量。同时，如同3月14日大阴线之前的反弹走势一样，虽然股指能够踉踉跄跄地突破下行均线压制，但是由于反弹量能不足，也使得市场持续做多意愿不足，后市若股指继续维持目前量能萎缩的反弹格局，即使突破下行均线压力，依然不能突破大阴线的实体，最终仍有可能冲高回落。

　　不过，笔者认为，目前空方最重要的两张王牌在于，宏观经济增速将明显下滑，前景不容乐观；同时反弹中获利盘和前期套利盘也将给A股带来双重压力。但是，2月CPI大幅回落，通胀压力已经得到很好的遏制，这也给央行将来在应对宏观经济回落时留出了空间，加之“2012年GDP增速7.5%的目标”，让市场更多地有了心理预期。同时不出意外的话，接下来的一段时间内，围绕工作报告制定2012年经济工作任务也将陆续展开，相关行业扶持政策、A股制度改革等都将陆续出台，因此，消息面方面依然偏暖，利好大于利空，有利于股指逐步震荡展开反弹走势。

　　因此，短期来看，在3月底之前，股指有可能继续维持箱体震荡的格局，其中箱顶在前期2478点或者大阴线区域内，箱底位置或是半年线附近。目前来看，3月经济数据能否反映流动性释放后国内经济环境有所改善，“两会”结束后，相关经济刺激政策细则、行业振兴规划细则能否陆续出台，则是股指能否结束震荡行情的关键。同时，从盘面上看，经过此轮单日大跌式洗盘之后，没有发展前景，或者不符合经济转型的行业个股有可能就此沉寂，相反，更多具有产业科技含量、政策扶持力度、公司业绩水平的个股将脱颖而出，成为推动股指上行的主要力量，投资者可从政策扶持、低估值等方面进行中线布局。扩大内需、政策扶持产业、战略性新兴产业等成为了大跌之后最先反弹的品种。

　　金证顾问 易凯

　　●申银万国

　　短期还有震荡整固要求

　　调整过后有望企稳，反弹阻力虽增大，但风险已减小。从市场表现来看，上证综指在2500点关前屡屡受阻，但又屡次先抑后扬。短期上行阻力仍较大，或需要进一步催化剂，但向上突破可能只是时间问题。

　　指数震荡难掩个股盈利效应，因此市场仍维持较高的活跃度，震荡反复、多空拉锯有利于充分换手、消化浮筹，上行基础将更稳固。60日均线稳步上行，上周上证综指在半年线获得支撑，短期2400点上方仍有震荡整固要求，调整过后有望企稳。

　　●北京股商

　　半年线附近存在较强支撑力

　　尽管上证综指昨日没能越过20日均线，但盘中出现三次放量跳水，一度击穿30日均线，但均无功而返，显示半年线附近存在较强支撑力，尤其是尾盘阶段，有色金属等品种发力，推动大盘价量齐升，场内翻红个股数量快速增加，显示做多动力明显增强。而经过盘中跳水后，空头下杀动能得到释放，多空势力此消彼长，市场短线有望挑战20日均线。

　　目前股指还处于震荡盘整，选择方向时期，投资者可继续保持谨慎，由于20日均线没有形成真正突破，因此投资者仓位不宜过大。

　　●湘财证券

　　大盘将寻机向上突破

　　昨日上证综指盘中下探到2383点后在主动性买盘的推动下震荡走高，场内做多资金基本上控制了大盘的短线走势。

　　从技术形态上看，上证综指不温不火地收复了5日均线，日K线形态与短期均线形态有转强迹象，大盘如果在周三前后能站稳2425点，大盘的日K线组合就会摆出新的向上攻击形态。另外，大盘在回试半年线时成交量并没有萎缩到相对地量区域，这表明大盘的成交量转化为向上的做多能量较强，大盘只需寻找一个契机就会向上发力。