重庆银行今发8亿元次级债 城商行次级债融资进高潮利率遍及7%

　　杨佼

　　近日，重庆银行发布公告称，将在本月20日发行8亿元10年期次级债，用于补充附属资本，以提高资本充足率。

　　自去年12月至今，先后有11家城商行发行次级债融资，融资规模接近100亿元，为2009年以来城商行发债融资的最高峰。在越来越多城商行选择发债融资的同时，次级债年利率普遍超过7%。这意味着，发债融资的银行将为此背上沉重的利息负担。

　　次级债融资高潮

　　重庆银行公告显示，该行将于今日发行不超过8亿元人民币固息次级债，期限10年。根据2011年年报，该行去年11月23日召开的第二次临时股东大会上，已审议通过此事。

　　而在今年3月13日，汉口银行和沧州银行已经分别发行了19亿元、5亿元10年期次级债。

　　事实上，自去年12月以来，城商行已经掀起一轮融资高潮，先后有赣州银行、鞍山银行、辽阳银行、北部湾银行、南昌银行、长沙银行、兰州银行、张家口市商业银行、杭州银行等9家城商行发行次级债，加上上周刚刚发行完毕的汉口银行及沧州银行，短短3个多月时间，已有11家城商行完成发债融资。而在2011年最后一周，甚至出现长沙银行、北部湾银行等5家银行扎堆发债的情形，而2010年全年发行次级债的银行仅有6家。

　　数据显示，上述11家城商行融资规模接近100亿元，虽然融资规模远逊国有大行和股份制银行，但若加上去年7月以来已完成发行的徽商银行、成都银行、江苏银行等，全国主要城商行几乎都进行了发债融资。

　　《第一财经日报》记者统计发现，这是自2007年银监会允许城商行更名、跨地域经营之后，城商行融资规模、涉及范围最广的融资潮。2009年曾出现过一轮城商行融资高潮，但当年只有大连银行、齐鲁银行、哈尔滨银行、郑州银行等10余家城商行发行次级债。

　　利率水涨船高

　　随着城商行次级债发行进入高潮，其发债利率也随之水涨船高，除杭州银行外，其他银行次级债票面利率均在6.5%以上，甚至有部分银行利率超过7.1%。

　　公告显示，最近完成发行的汉口银行和沧州银行次级债票面利率分别为6.80%、7.1%，而稍早完成发行的北部湾银行次级债票面利率为6.80%，长沙银行次级债利率最高，达到7.3%，只有杭州银行一家次级债票面利率为5.60%。

　　而在去年10月以前，城商行次级债利率还基本维持在6.5%以下的水平。上海银行去年5月发行的50亿元次级债，票面利率为5.60%；盛京银行去年11月发行次级债票面利率为6.5%。但时隔2月后，城商行次级债利率飙高至6.5%以上。据中国债券信息网数据，2010年没有一家银行次级债发行利率高于6%。

　　利率走高，意味着发债银行的负担相应加重。以汉口银行为例，其2010年净利润仅为10.1亿元，而其19亿元的次级债每年利息将超1.3亿元，超过2010年净利润的12%；而北部湾银行去年利润总额11.65亿元，经营净利润只有7.77亿元，其10亿元次级债年利息达到6800万元，相当于其经营净利润的9%。

　　根在扩张

　　重庆银行在公告中称，发行次级债募集资金将用于补充资本金。年报显示，截至2011年底，其资本充足率和核心资本充足率为11.96%、9.26%。

　　自2007年实现更名并在银监会放开城商行异地经营之后，城商行开始大肆依靠资产规模扩张和开设异地分支机构进行扩张。全国147家城商行中，异地分行已达300家左右。其中，36家未上市城商行已经“冲向”全国。

　　与此同时，城商行资产规模也在迅速膨胀。公告显示，2011年，吉林银行、成都银行的资产规模突破1800亿元，其中，成都银行2011年实现净利润24.05亿元，同比增幅达48%。而2009年，其总资产仅为1043亿元，净利润10.76亿元。而重庆银行2007年总资产为446.1亿元，净利润4.1亿元，到了2011年，总资产已经变成1272亿元、净利润14.63亿元。

　　根据银监会数据，截至2011年底，城商行总资产达9.98万亿元，增长27.1%，总负债达9.32万亿元，增长26.5%，增速居全部银行机构之首。已经上市的北京银行，总资产已经过万亿元。

　　快速扩张使得城商行不得不一再融资补充资本。江苏银行目前已经三次发行次级债融资，用于补充资本金。

　　虽然城商行跨区经营去年以来受到监管层限制，但去年底城商行上市闸门开启迹象渐显，又让部分城商行“春心萌动”，如兰州银行、汉口银行、长沙银行等均已开始筹备上市。汉口银行甚至表示，募集资金将用于充实附属资本，提高资本充足率，并为今后在资本市场的持续融资奠定坚实基础。