油气基金或能对冲高油价风险

　　

　　高油价时代

　　之基金投资

　　油价大涨之下，沾上“油企”的基金净值闻风而动。刚刚过去的二月，纽约油价大涨近9%，收于107美元/桶之上。公开数据显示，专门投资于油气企业的基金，华宝兴业标普油气上游基金单月净值涨幅达5.05%，诺安油气能源基金期间的净值涨幅也有近2%。

　　而A股基金中，涉及油企的能源主题基金景顺能源、中海能源等的表现也是不俗，上月单月收益率分别达8.63%和7.52%。

　　对于近期国际油价的持续上涨，华宝兴业标普油气上游基金尤柏年认为，近期油价不仅受到了伊朗、叙利亚等地缘政治影响的支持，更大程度是在反映美、中两大经济体经济指标的改善以及其经济增长趋势在欧债危机期间体现的超出投资者预期的韧性。

　　而国际石油贸易集团Vitol的CEO泰勒预言，西方针对伊朗核设施的任何打击行动，都可能将油价推升到每桶150美元。

　　投资建议

　　石油主题投资对冲高油价

　　“在当前油价持续上涨的行情里，对冲高油价的有效选择就是进行石油主题投资。”华安标普石油基金拟任经理徐宜宜指出。

　　在徐宜宜看来，投资石油公司股票是投资石油主题的最佳途径。投资石油股票，投资者不仅获得了它背后蕴藏的石油资源的所有权，更重要的，是在石油产业经营中产生的剩余价值。相比石油的实物投资和期货投资，投资股票在成本以及跟踪油价上优势明显。

　　他解释到，当油价上涨的时候，石油公司股价也会提升，相应投资产品也会获得溢价。而“当油价下跌的时候，石油股票的跌幅也比石油价格小。其原因在于石油价格下跌会刺激石油消费，而且开采石油的成本也会同步下调，因此石油企业的利润下降幅度会相对小一些。”徐宜宜说。

　　焦点关注

　　油气基金

　　大PK

　　上游基金

　　最受益

　　高油价

　　目前，国内有3只以油气主题的基金，不过，3只基金在所投资油气产业链、产品类型和目标市场上都存在差异，投资者可参照下述几个方面甄别挑选。

　　所投资油气产业链：上游VS全产业链

　　从产业链的角度看，油气产业可以划分为上游和中下游产业。华安和诺安旗下油气基金的投资范围是油气全产业链，华宝兴业标普油气上游基金则专注于上游开采业务，目前权重高达77%。

　　产品类型：LOF产品VSFOF产品

　　三只油气基金均为QDII产品。华宝兴业标普油气上游基金和华安标普石油基金均属被动型的LOF基金，跟踪对象分别为标普石油天然气上游股票指数、标普全球石油指数。而诺安油气能源基金为主动型FOF，在投资上采取主动和被动相结合的策略，投资效果将在很大程度上取决于基金投资管理能力等主观因素。

　　目标市场：美国市场VS跨市场

　　对QDII产品而言，所投资的目标市场直接决定了交易成本和交易风险。华安标普石油基金和诺安油气能源基金均是跨市场投资的QDII基金，而华宝兴业标普油气上游基金所跟踪指数的成份股是在美国主要交易所上市的油气上游行业公司，上市地点较为集中。