经济观点

　　诺贝尔经济学奖得主

　　保罗·克鲁格曼：

　　房地产泡沫

　　刺激投资高企

　　在过去10年中，中国经济的重要特征是消费增速低于经济整体增速。目前，中国消费支出占GDP比例为35%左右，大约是美国的一半。由于消费占经济总量比例下降，中国愈发依赖贸易顺差，以保持制造业快速增长。

　　而消费需求相对疲弱，刺激投资高企的因素是什么呢？主要是持续膨胀的房地产泡沫。自2000年以来，房地产投资占GDP比例基本上翻倍，对投资整体增长的直接贡献率超过50%。此外，建筑业拉动的上游行业投资大规模扩张，也是中国投资高速增长的重要原因之一。

　　此前这轮依赖房地产价格飙升的投资热潮，已经显现泡沫经济的典型特征。信贷总额迅速增长，而且主要通过“影子银行”渠道而非传统银行部门。

　　“影子银行”既不受政府监管，也没有政府担保。这方面潜在的风险与美国的次贷危机有类似之处:美国当年主要通过华尔街知名公司和复杂的金融工具来实现信贷扩张，而中国则大量通过地下银行和当铺。尽管方式不同，但结果可能是类似的。中国金融系统的脆弱性，可能要高于传统银行部门披露的数据所显示的。

　　国家统计局局长

　　马建堂：

　　中国经济需加快转方式调结构

　　受国际经济环境的影响，国家主动的调控和一些深层因素的共同影响，中国经济从去年以来逐渐在减速。今年1月份和2月份也基本上延续了这样一个趋势。在这样的大背景下，中国经济能够继续保持平稳较快的发展吗？我想谈一点看法。三句话：推动中国经济几十年平稳较快发展较可成长的基本因素总体上还没有变。但是，制约中国经济较快成长的限制因素在增加。所以，中国经济要加快转方式，调结构的进程。

　　中国经济长期保持了平稳较快发展的基本因素是什么？我想我的认识是城市化、工业化、市场化、国际化。

　　确实，过去支撑中国经济高速发展的优势有所弱化，较快增长面临的约束在增强。首先是劳动力资源优势的弱化，中国老龄化将会进一步加快。劳动力在减少，老龄人口在增加，不可能不对中国经济的未来产生影响。资源环境的约束日益突出。中国经济高速成长，背后是对资源、能源的强大消耗。

　　无论从资源环境的角度看，从劳动力的供给角度看，中国高速成长约束在增强。只能进一步加大转方式调结构，进一步推动中国经济平稳较快发展。