短线反弹宜减磅

　　两个因素支撑指数短线反弹，投资者迎来较好的逢高减磅机会。一是2350点一带是空方轧空之处。在2350点之上，市场观望资金显著入市，从而形成一轮强劲的主升行情。因此，2350点一带市场构成较强的关键技术支撑位，技术性反抽条件成熟。二是养老金入市消息可能被市场当成重大利好对待，从而对指数反弹有所促进。

　　我们认为，应该把握此次反弹机会，降低仓位。市场对经济见底或即使向下政策亦会放松、流动性拐点出现等预期较为乐观，我们与市场认知有所不同：在政策放松幅度较小，刺激力度不如2008年的背景下，调整结构、增长速率下降是必然结果，股市缺乏驱动因素，短期内难以迎来牛市拐点。养老金入市是基于对投资收益的把握，而非推动股市上涨的必然条件。

　　目前市场需要厘清如何承接创业板、中小板业绩向下修正的压力，以及银行等蓝筹在显著的投资价值面前跌跌不休的现实。投资逻辑的混乱，投资策略的短视，投资文化主流价值的缺失，使得市场并未摆脱长期以来整体的运行趋势，反弹宜把握机会减磅。 浙商证券 朱雍利