专家提醒，辨明宏观复杂环境

　　

　　经历几番沉浮，中国经济增长与股市走出截然相反的曲线，A股市盈率从10年前的50倍，下降到目前的10倍左右。

　　李迅雷——重点要配两类

　　作为普通投资者，究竟该如何去观察市场，从而使自己能抓住市场机遇呢？日前由兴业全球基金携手招行上海分行在沪共同举办2012年投资报告会。海通证券首席经济学家李迅雷表示，今后将面临货币适度收缩时代，所以从大类资产配置角度来讲，重点要配的就是两类，固定收益类资产和权益类资产，而低配的则是包括房地产、贵金属、古玩艺术品在内的实物类资产。兴业全球基金副总经理、投资总监王晓明同时指出，国内资金面的松和紧往往影响着市场走势，当资金面从紧到松，股票市场往往表现比较好；而资金面从松往紧，股票市场整体表现往往不是很好。自去年年底以来，市场最明显的迹象就是资金在变松，包括降存款准备金率、银行间拆借的资金回购率都在降低，这将是很大的利好。

　　王晓明——消费类安全度高

　　结合今年市场环境，王晓明表示，“消费+新经济”可作为投资主线，目前消费类行业估值水平合理，安全程度较高。此外，考虑到整个经济的转型，将有很多新的行业涌现出来，如互联网、环保、节能等领域，这些是政策投资和扶持的方向，同时也是未来中国经济能够比较顺利转型的增长亮点。尽管从市盈率上来看，现在A股无论纵向比较，还是横向和其他国家比较，其估值都处于较低阶段，但这并不代表就可以非常乐观地看好。王晓明提醒投资者，当前中国经济正处于转型过程中，在这个过程中必然带来整个市场结构上的回报，股市结构上将有些绚烂的“泡沫”，投资者需要懂得辨别投资与投机。

　　张忆东——别太看重市盈率

　　兴业证券首席策略分析师张忆东也指出，市盈率本身它其实不能当作投资的唯一标准，甚至不能当成一个重要标准，只是参考标准之一。最核心问题还是看未来，投资不是看过去，股票的股价往往反映的是未来，所以不能一概而论。普通的投资者在面对高市盈率的股票上并不能区分哪里是真正的成长股收益，还是应该把这项工作交给专业的投资机构，或者专业的人来做。据和讯

　　链接：中证细分产业主题指数系列下月发布

　　据新华社电 中证细分产业主题指数系列将于4月11日正式发布，以反映A股市场中相关细分产业上市公司的整体表现，同时为投资者提供新的投资标的。