四大行年报陆续出炉 资产质量风险引关注

郭嘉灵 2012-03-26 18:23:59  

　　核心提示：伴随着经济增长减速，银行业资产质量的变化速度将是2012 年银行业的重要问题，需要持续重点关注。

　　21世纪网 3月25日晚间，建设银行（601939.SH，0939.HK）发布2011年度业绩报告显示，其不良贷款余额反弹62亿元，而上周公布年报的农行拨备覆盖率也大幅上升95个百分点，这些数据确实让人不能无视中国银行业可能面临的系统性风险。申银万国认为中国银行业资产质量的变化速度将是2012年银行业的重要问题，需要持续重点关注。

　　建行年报显示，截至2011年末，不良贷款为709.15亿元，较上年增加62.03亿元；不良贷款率为1.09%，较上年下降0.05个百分点；拨备覆盖率升至241.44%，减值准备对贷款总额比率为2.64%。

　　申银万国认为，由于2011年银监会将拨贷比指标引入监管体系，银行普遍减弱了核销力度，建行2011年核销32亿，较2010年核销92亿大幅减少60亿，使得不良贷款余额较去年上升62亿。

　　中金公司26日发布研究报告指出，建行不良贷款余额的上升主要来自于中小企业相关贷款和房地产相关贷款，而政府融资平台相关贷款资产质量保持稳定。

　　“中小企业相关贷款（包括制造业、批发和零售业）不良贷款余额半年环比上升53亿。与此同时，房地产相关公司类贷款（包括房地产业和建筑业）不良贷款余额半年环比上升19 亿。来自于上述两部分的新增不良贷款占2011年新增不良贷款的近98%。其中东部地区的贷款质量恶化最明显，不良贷款余额半年环比上升42%，占2011年全部新增不良贷款的76%。”中金公司分析。

　　建行2011年年报显示，受宏观经济波动影响，其制造业、批发和零售业、房地产业等不良率有所上升。其中房地产业的不良率由2010年末的1.64%上升至1.85%。出于风险管制，其平台贷款审批权限上收至总行。

　　一边是房地产业不良率上升，另一边是房地产业开发贷款的减少。2011年，建行房地产业开发贷款占比由7.11%下降到6.66%。与三季度末数据比较，四季度建行新增不良贷款余额62.73 亿元，环比增长9.7%，超银行业的平均水平。

　　根据银监会2月17日公布的《中国银行业运行报告》显示，2011年四季度末商业银行的不良贷款余额由三季度末的4078亿元增至4279 亿元，环比增长幅度为4.9%。银行业内风险监控敲响警钟。

　　申银万国表示，建行的不良率、关注率、逾期比率、五级分类贷款迁徙率均下降，结合目前公布年报的农行来看，两家大行的年报反映出，2011年底银行资产质量问题的系统性暴露尚未发生。但伴随着经济增长减速，银行业资产质量的变化速度将是2012 年银行业的重要问题，需要持续重点关注。

　　上周发布的3月汇丰中国PMI初值下滑至48.1，创4个月以来的新低。表明眼下的用工需求在进一步疲软，宏观经济面临增长压力。今年前两月，由于企业需求不足，新增贷款已呈现疲态。

　　值得注意的是，中金公司强调需关注银行业全行业的表外资产风险。

　　中金公司指出，建行表外资产（主要是表外贷款承诺、信用证和表外理财产品等）计提拨备18亿。投资计提拨备16亿元，主要包括对可供出售债券计提11亿元、对应收款项类投资计提5亿元。

　　26日，广发证券和华泰证券发布了二季度银行股投资策略报告，对银行业未来盈利情况太乐观。

　　“由于经济增速下滑，2011年4季度起银行业出现不良双升。”广发证券预计，2012年2季度由于经济减速和地产信托、平台贷款到期压力，不良预期环比继续反弹。

　　股价方面，广发证券认为，伴随年报季报业绩刺激，银行股在4月上旬可能存在估值修复空间，此后因业绩同比增速趋降，且不良存在反弹预期，银行股可能与大盘走势持平，相对收益趋弱，绝对收益可期。

　　华泰证券表示，利率市场化“短空长多”，行业资产质量承压。预计2012年银行盈利同比增速有所下滑。个股方面建议关注招行、民生银行、华夏银行和浦发银行。（21世纪网 郭嘉灵）